中国第一的磁传感器公司，港股IPO！

（8月26日），安徽希磁科技股份有限公司（下文简称“希磁科技”）向香港联交所递交IPO申请获受理，保荐机构为中信建投国际和广发证券（香港）。

这意味着，继歌尔微、图达通、承泰科技后，2025年又一家国产传感器公司冲刺港股IPO，同时希磁科技也是第一家独立冲刺港股IPO的国产磁传感器公司。此外，纳芯微、韦尔股份等中国传感器企业也正推动“A+H”计划，推动其港股上市历程。

值得一提的是，2024年4月，希磁科技启动A股上市辅导，辅导机构为国泰君安证券，至2025年4月完成4期辅导工作，目前已撤回辅导备案。

全球TOP10磁传感器供应商，全球第6磁传感器IDM厂商，中国第一的磁传感器厂商

希磁科技成立于2013年，是全球领先的磁性传感器行业IDM公司，亦是全球少数拥有完整磁传感技术组合及跨整个行业价值链全面垂直整合的公司之一。

希磁科技认为，其IDM经营模式对其所从事的xMR磁传感器尤为重要，xMR传感器依赖纳米级功能薄膜，从设计、研发到量产的每个阶段都要求原子级的精确度。高端应用需求完整的工艺控制与深度整合。从设计、制造、封装测试到销售自有品牌IC一手包办的半导体垂直整合型模式（IDM），有助于达成这些需求。

我们先来看看，过去10多年的发展，希磁科技取得哪些成绩？

据IPO申请书数据显示，截至2024年12月31日，全球有超过200家磁性传感器供应商。

按2024年磁性传感器营收计算，全球前十大磁性传感器供应商占份额31.0%，其中，希磁科技排名第十，市场份额为0.6%，营收为7亿元人民币。

在全球磁传感器TOP10中，仅有希磁科技进入，因此以2024年收入计，希磁科技为中国磁传感器公司排名第一。

在全球TOP10名单中，分别有6家IDM企业和4家Fabless企业，因此以以2024年收入计，希磁科技在全球磁性传感器IDM公司中排名第六。值得一提的是，全球磁传感器TOP3均为IDM企业。

从披露数据看，全球前十磁传感器厂商均为美、日、欧公司，而且全球TOP磁传感器公司没有一家份额超过10%，整个市场相对分散。

其中，排名第一的公司A为德国IDM传感器企业，2024年磁传感器营收77亿元人民币，市场份额6.5%，按申请书介绍，公司A疑为英飞凌——相关公司名称为编辑推测，存在错漏情况，非IPO申请书中列出，请注意审读，下文同。

排名第二、第三的公司B和公司C均为日本IDM传感器企业，公司B市场份额5.8%，营收69亿元，公司C市场份额4.5%，营收54亿元。公司B疑为旭化成，公司C疑为TDK。

全球第三大电流传感器供应商

截至2024年12月31日，全球约有80家电流传感器供应商。

按2024年电流传感器产生的收入计，全球前五大电流传感器供应商占28.1%，其中，希磁科技排名第三，市场份额约为3.4%，营收6亿元人民币。

瑞士公司F排名全球电流传感器供应商第一，2024年电流传感器营收26亿元人民币，市场份额14.6%，公司F疑为LEM莱姆。

日本公司B排名第二，营收9亿元，市场份额5.1%，如上文所述，公司B或为旭化成。

全球第五大xMR传感器厂商，全第二大TMR厂商，中国第一

目前，市场上磁传感器主要有霍尔传感器、xMR传感器（磁阻传感器）两条主要技术路线。

xMR传感器是指基于磁阻效应设计的磁性传感器，磁阻效应是指若干磁性材料（主 要是铁磁材料）的电阻会随外加磁场的方向或强度变化而改变。xMR传感器通过精确测量磁性材料电阻值的变化，检测方向、角度、位置、电流等，并将其转换为可测量的电信号。

xMR传感器具体可分为 AMR（各向异性磁电阻效应）/GMR（巨磁阻效应）/TMR（隧道巨磁电阻效应）等。与霍尔磁传感器相比，磁阻传感器优点是灵敏度与测量精度更高、功耗更低，但缺点在于成本较高且抗环境影响能力较差，随着对高精度、低功耗磁传感检测需求的增加，近年来xMR传感器技术发展迅猛。

全球xMR传感器行业相对分散。截至2024年12月31日，全球约有80家xMR传感器供应商。

按2024年xMR传感器收入计，全球前五大xMR传感器供应商占27.6%，其中，希磁科技排名第五，市场份额为1.4%，营收5亿元人民币。

此外，按2024年xMR传感器收入计，希磁科技在所有xMR传感器中国供应商中排名第一。

全球xMR传感器排名中第一的事日本公司C，营收40亿元人民币，市场份额11.3%，公司C或为TDK。

其中，TMR传感器引领xMR传感器行业增长，由于技术门槛较高，全球TMR传感器供应商数量有限。

按2024年TMR传感器收入计算，全球前三大TMR传感器供应商佔41.1%，其中，希磁科技排名第二，市场份额为3.9%，营收为4亿元。

值得一提的是，公司C以34.3%的市场份额在全球TMR传感器市场中排名第一，处于绝对领先地位，公司C或为TDK。

此外， 希磁科技在2024年已向欧洲及亚洲各行业的领先客户交付约100百万枚运动传感器芯片（包括晶圆上的裸die、单个晶片及模块）。

处于盈利初期，4家子公司分布全球协作，港股IPO资金将在无锡新建年产3800万台高精度传感器产线，并升级8英寸晶圆生产线！

主要财务数据方面，往绩记录期间（2022年、2023年、2024年及2024年1-4月、20205年1-4月），希磁科技实现营收6.66亿元、5.94亿元、7.03亿元和1.98亿元、2.65亿元；净利润为-12.06亿元、-6.66亿元、985.2万元和-610.1万元、1003.6万元。

可见，希磁科技目前或正处于盈利初期。

往绩记录期间，希磁科技主要收入来自电流传感器、运动传感器及其他（例如磁性 开关、磁性扫描器及晶圆）的销售。其中，电流传感器的销售收入占绝大部分。

具体来看，往绩记录期间（2022年、2023年、2024年及2024年1-4月、20205年1-4月），电流传感器营收份额分别为80.8%、78.1%、 82.7%、及78.5%、82.1%。

除电流传感器外的运动传感器及其他产品手机，于各期间分别占总收入的14.5%、16.7%、12.5%、16.2%及11.6%。

希磁科技主要产品在中国内地销售，国内市场份额占比超80%。

于往绩记录期间（2022年、2023年、2024年及2024年1-4月、20205年1-4月），希磁科技来自中国内地的销售额为5.54亿元、4.84亿元、5.96亿元及1.59亿元、2.21亿元，各占同期总收入的83.2%、81.4%、84.7%、80.2%及83.3%。

除中国内地外，德国、瑞士、美国、韩国等先进制造发达的国家为希磁科技的主要出口国，其中，德国份额占比稍高，主要原因或在于希磁科技在德国拥有子公司Sensitec，该公司为希磁科技的传感器晶圆设计及制造中心。

往绩记录期间，希磁科技约有一半营收来自分销商，分销商收入分别占同期总收入的55.3%、46.4%、50.7%及49.6%。

往绩记录期间，希磁科技原材料采购成本占总销售成本超60%，原材料采购包括ASIC晶片及PCB、 注射成型塑料部件及金属结构部件、磁性材料、电路元件及晶圆生产材料。

往绩记录期间（2022年、2023年、2024年及2024年1-4月、20205年1-4月），希磁科技原材料成本分别为3.86亿元、2.94亿元、3.55亿元及9697.9万元、1.34亿元，分别占同期销售成本总额的68.4%、60.4%、61.0%及63.0%。

毛利率方面，往绩记录期间，希磁科技电流传感器毛利率有所提高，主要由于自2022年起，希磁科技蚌埠模块生产基地的良率持续上升，以及销量增长。

往绩记录期间（2022年、2023年、2024年及2024年1-4月、20205年1-4月），希磁科技毛利分别为1.02亿元、1.06亿元、1.21亿元及2825.4万元、5173.5万元，毛利率分別为15.3%、18.0%、17.2%、及14.3%、19.5%。

客户集中度方面，往绩记录期间（2022年、2023年、2024年及2024年1-4月、20205年1-4月），最大客户的收入占同期总收入分别为31.3%、24.6%、20.9%及17.8%。同期， 于往绩记录期间各期间从五大客户产生的收入分别占同期总收入的65.2%、62.4%、 62.5%及58.0%。

希磁科技前5大客户采购产品为电流传感器，客户A、客户B为往绩记录期间TOP2客户，其中，客户A为电子元件分销商，客户B为新能源解决方案供应商。

供应商方面，往绩记录期间（2022年、2023年、2024年及2024年1-4月、20205年1-4月），希磁科技从最大供应商的的采购额分别占同期总采购额的9.4%、7.0%、8.4%及7.1%，从五大供应商的采购额分别占同期总采购额的32.5%、24.7%、25.7%及21.7%。

本次港股IPO募集资金，希磁科技计划用于：

用于江苏省无锡市新研发及生产基地的建设及运营

用于研发工作，以丰富我们的产品组合、进一步拓展新兴应用场景并保持技术优势；

用于升级我们位于德国的晶圆生产线；

用于潜在战略投资及╱或收购事项；

用作我们的营运资金及其他一般企业用途。

其中，无锡新建产业基地，主要用于强化磁性传感器领域的综合研发能力，并扩大机器人及高精度磁性编码器运动传感器的产能。

新无锡基地将拥有一幢十层高的办公大楼、一幢四层高的 生产厂房以及一个面积4,000平方米的地下室。我们拥有30亩（约20,000平方米） 的土地使用权用于新无锡基地，计划于2025年第四季度开始建设新无锡基地， 并预计于2027年上半年投入运营。新无锡基地设计的最大高精度磁性编码器产能为每年3800万台。

此外，希磁科技亦计划将德国的晶圆产线从现有的5英寸生产线升级到8英寸晶圆生产线。

目前，希磁科技旗下拥有无锡乐尔、宁波希磁、安徽希磁、德国SENSITEC等子公司，其中，德国Sensitec为希磁科技唯一传感器芯片制造基地。

德国Sensitec成立于1998年，是全球下MR传感器领军企业，其磁阻传感器能够在+27℃到-133℃的温度范围之内正常工作，远超普通磁传感器，早2004年被用于火星探测车“勇气号”和“机遇号”上面，用于感测机械臂或者轮子的位置。

2021年9月，希磁科技全资收购Sensitec，成为旗下子公司，交易的原因是收购Sensitec GmbH持有的关键技术和晶圆生 产能力，以加强希磁科技的研发和设计能力。

希磁科技旗下各子公司分工如下：

创始人包括“磁头之父”等知名专家，6轮融资达10.68亿元，国家级投资基金为第一大股东！

希磁科技由王建国博士、毛思宁博士等人成立于2013年。

王建国博士分别于1995年6月及1998年7月在兰州大学取得磁学学士学位及凝聚态物理学硕士学位，于2003年12月至2004年8月在美国明尼苏达大学进修，于2005年3月在葡萄牙里斯本大学取得物理技术工程博士学位。

王建国博士在葡萄牙完成博士学位后在美国工作期间，通过由旅美华侨组成、专攻磁学领域的朋友圈认识了毛思宁博士。

在国际磁学领域，毛思宁博士的名字很响亮。他本科和研究生就读于北大物理系，之后在清华大学任教三年，1990年赴美学习，主攻超导磁电子材料器件。从马里兰大学毕业之后，他便进入了希捷公司工作，这是当时全球最大的硬盘、磁盘和读写磁头制造企业，公司拥有最先进的磁技术。

在希捷期间，毛思宁博士带团队先后研发了GMR（巨磁阻磁头）和TMR（隧道磁阻磁头）等磁读出头及传感器，为公司争得了大片市场，他也因此获得了“磁头之父”的美誉。之后，他又被挖角到美国西部数据公司，成为公司高管。

此后，为启动毛博士有关高端磁性传感器研发的创业项目，王建国博士与毛博士等人，于2013年注册成立宁波希磁。

目前，希磁科技由王建国博士主导新业务机遇的开发，毛博士及毛博士的团队，以及另一合伙人白建民博士则提供专业支持及技术建议。毛博士已于2023年8月退任。

自2014年1月，希磁科技开启A轮融资历程，至IPO前已完成了6轮融资，最新一轮融资E轮完成于2022年12月，总融资金额达10.68亿元。

经过多轮融资，希磁科技股东包括FIIF、蚌埠乐思、蚌埠华瑞科技、北京助力、惠友豪嘉、安徽高新赛伯乐资本、助力资本、东方汇嘉等。

其中，FIIF先进制造业产业投资基金，为财政部、国投集团等共同出资设立的国家级投资基金，FIIF持有希磁科技15.79%股权，为第一大股东。

本次IPO前，希磁科技股权结构如下，其中，王建国博士直接/间接持有希磁科技约10.65%股权。

结语

2025年，在国家政策支持下，香港股市迎来多家国产硬科技企业的IPO申请，就传感器产业而言，歌尔微、图达通、承泰科技等传感器公司先后递交港交所IPO申请。

此外，A股上市传感器公司纳芯微、韦尔股份、兆易创新等公司也正推进“A+H”计划，推动其港股上市历程。

过去10来年，中国传感器产业发展速度加快，诞生了许多优秀的初创传感器企业，在多条传感器赛道，突破了从“0到1”的过程，如今，这些传感器公司正走到“1到100”的变革历程。

在竞争激烈的商业环境，资本无疑是增强硬科技企业竞争力的重要力量。