全球模拟芯片行业加速回暖，AI带动需求攀升

近年来，受AI技术快速发展的推动，芯片产业的热度从GPU和算力芯片迅速蔓延至模拟芯片领域。经历过去三年的库存去化低谷，模拟芯片市场终于显现出强劲的复苏迹象。

德州仪器、意法半导体等全球模拟芯片龙头企业近期公布的财务数据，印证了AI数据中心建设带动模拟芯片需求持续上升的趋势。

随着AI训练和推理场景对芯片需求的激增，这种需求正逐步从AI芯片、存储芯片传导至模拟芯片领域，推动行业龙头企业的业绩逐步恢复。

在最新发布的财报中，德州仪器虽未完全达到市场预期，但其管理层对下一季度的营收和利润预测明显高于预期。公司CEO哈维夫·伊兰在电话会议上表示，来自AI数据中心的订单量显著增长。数据显示，该公司第四季度数据中心业务收入同比增长70%。

投资者关系主管迈克·贝克曼指出，当前订单积压情况持续，业务周转良好。值得注意的是，德州仪器此次特别在部门报告中新增“数据中心”分类，突显其模拟与嵌入式产品在该领域的市场潜力。作为全球模拟芯片市场的领军企业，德州仪器的财报历来被视为行业景气度的重要风向标。

同样，亚德诺（ADI）也交出了亮眼的财报。2025年第四季度，其营收同比增长26%，达到30.76亿美元，每股收益好于预期。公司CEO Vincent Roche表示，工业领域多个细分市场正在加速增长，其中AI和自动化趋势尤为突出。

意法半导体则在Q4实现了营收同比增长0.2%至33.29亿美元，优于市场预期。尽管营业利润因业务重组费用下降，但在MCU和数字混合信号等业务板块表现稳健。

模拟芯片虽不直接参与AI计算，却在服务器电源管理、信号调节和系统稳定性方面扮演关键角色。尤其是在AI数据中心大规模部署的背景下，其重要性日益凸显。

AI服务器的架构升级，如多GPU互联、液冷系统、高速互连等，推动了对电源管理IC、信号调理芯片、ADC/DAC、SerDes等产品的需求。与普通服务器相比，AI服务器的功率需求高出6-8倍，对模拟芯片的需求也相应提升。

多相控制器与DrMOS的组合已成主流供电方案。DrMOS技术将驱动IC与MOSFET集成于同一封装中，大幅提升了电源转换效率。当前市场主要采用合封DrMOS和单芯片DrMOS两种方案。

另一方面，信号链芯片（Signal Chain）在高速接口、时钟同步等领域需求激增。特别是在大规模AI服务器集群中，时钟抖动控制成为影响系统稳定性和计算效率的关键因素，推动了对时钟/定时芯片的强劲需求。

随着全球模拟芯片市场回暖，国内多家企业也迎来业绩拐点。

思瑞浦预计2025年营收同比增长74.66%至76.3%，实现扭亏为盈。公司表示，AI服务器、光模块、新能源等多个领域业务持续增长，已量产多款适用于通用及AI服务器的模拟芯片。

纳芯微2025年营收预计同比增长68.34%至73.45%，虽仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。公司正加快布局GaN等高功率密度技术，以满足AI服务器电源市场的需求。

晶丰明源和芯朋微亦分别实现营收和利润增长。芯朋微在AI计算能源领域推出多款核心产品，覆盖从一次电源到三次电源的完整解决方案，满足高算力服务器对电源转换效率和稳定性的严苛要求。

尽管行业整体向好，但中小模拟芯片企业却面临晶圆产能紧缺的隐性挑战。目前，模拟芯片多依赖8寸晶圆生产，而未来2-3年内，产能紧张将持续加剧。

海外8寸晶圆厂逐步关停，国内晶圆厂提价，进一步挤压了中小企业的生存空间。中芯国际、华虹等国内代工厂已通知客户，8寸晶圆代工费用将上涨，最高涨幅达20%。

部分企业正考虑转向12寸晶圆生产，以缓解产能压力。尽管成本增加，但较高的die数量可以抵消单片成本的差异。然而，这一转型对产品设计和研发投入提出了更高要求。

未来，模拟芯片行业仍将在机遇与挑战中前行。唯有加强核心技术研发、优化产能布局，国产企业才能在全球市场中实现从追随到引领的跃升，推动行业迈向更高水平。

原文标题：业绩大涨的模拟芯片，面临新问题

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