并购传感器企业，688045实现业绩逆转

科技关注 20260324

并购传感器企业，688045实现业绩逆转

3月16日，必易微（股票代码：688045）发布2025年度报告，披露全年营业收入达6.83亿元，归属于上市公司股东的净利润为1207.54万元，实现由负转正，同比增利2924.63万元。扣非净利润亏损也同比大幅收窄4277.96万元，整体经营质量显著提升。在模拟芯片国产化趋势加快的背景下，公司通过并购整合与技术积累，逐步构建起覆盖全产业链的产品体系，盈利能力连续六个季度稳步增长。

年报显示，2025年必易微综合毛利率提升至29.90%，较去年同期增长4个百分点，毛利总额同比增长近15%。经营活动产生的现金流量净额达到6425.45万元，同比提升1781.20%，主要受益于供应链成本优化与销售回款效率提升，反映出公司运营效率的持续改善。

多产品线齐头并进，收入结构持续优化

在产品布局方面，必易微五大核心业务线均表现亮眼，多个关键产品实现高速增长。其中，电机驱动芯片收入同比增长超过121%，DC-DC电源管理芯片收入达4074.99万元，同比增长50.37%；LED背光驱动芯片收入同比增长88%，大功率电源模块收入增长超过210%。随着AI边缘计算应用的快速扩张，快充业务收入突破亿元，近五年复合增长率接近40%，成为公司增长的重要驱动力。

这些产品广泛应用于消费电子、工业控制、智能家居、数据中心及汽车电子等多个高价值领域，凭借卓越的稳定性与可靠性，赢得多家头部客户的认可。

研发投入持续加码，技术壁垒不断巩固

技术创新始终是必易微的核心战略。2025年，公司研发投入达1.54亿元，占总收入比重为22.54%。该投入带来显著回报，全年新增14项核心技术，累计掌握39项关键技术，部分指标达到国际领先水平。知识产权方面，公司新增182项专利，截至报告期末，累计拥有国内外专利305项（其中发明专利157项），集成电路布图设计专有权604项。

目前，公司研发团队规模达到269人，占员工总数的62.85%，团队结构合理、经验充足，为持续的技术迭代和产品创新提供了坚实支撑。

产业并购助力生态拓展，传感器业务迎发展窗口

在传感器产业快速扩张的背景下，据Frost & Sullivan数据，2024年中国传感器市场规模已突破2725亿元，预计2025至2029年复合增长率将达18.2%。随着智能制造与工业自动化加速推进，各类工业设备如机器人、AGV等对传感器的依赖日益加深。同时，国家对供应链安全与技术自主可控的重视，也促使下游企业积极验证并导入国产高性能传感器产品。

必易微紧抓行业机遇，于2025年完成对兴感半导体的全资并购，实现战略协同。兴感半导体在高精度电流与磁传感器领域具备领先的技术实力与客户基础，与必易微在电源管理、电机驱动等领域的优势形成互补，构建出“电流检测—运动感知—电源管理—电池管理—电机驱动”的完整产品链。

此次并购显著增强公司在工业控制、光伏、储能、机器人及新能源汽车等高增长市场的竞争力，为营收增长注入新动能，也成为其打造系统级解决方案能力的重要一步。

聚焦长期主义，构建嵌入式解决方案体系

面向未来，必易微坚持长期主义发展策略，以技术驱动为核心，围绕市场需求进行产品创新与拓展。公司以电源管理为技术基底，持续延伸至电机驱动、电池管理及感知控制等关键技术领域。

通过构建覆盖“电、机、感、控、算”关键环节的产品协同体系，公司正从单一芯片供应商向系统级嵌入式解决方案提供商转型，为更多高价值应用场景提供定制化服务。

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