影石全景无人机：尚未腾飞便遭遇重压

影石全景无人机：尚未腾飞便遭遇重压

作者：齐笑，编辑：嘉辛

影翎A1面世不足四个月，便从“挑战者”迅速转为“防守者”，其发展轨迹令人唏嘘。

2025年底，影石携全球首款8K全景无人机影翎A1强势进入大疆主导的消费级无人机市场，掀起一股热潮。这款产品被冠以“全新增长曲线”“马车时代的汽车”等极具颠覆性的标签，成为资本市场关注的焦点。

市场对全景无人机寄予厚望，认为其能推动影石在更长周期内实现高增长。2025年8月14日，影翎A1开启公测后，影石股价连续两个交易日涨停，涨幅达20%。

然而短短数月后，这款曾被视为破局之作的产品便宣布大幅降价。从“高调入局”到“迅速降价”，影翎A1究竟经历了怎样的市场变迁？这对影石的中长期发展又将产生怎样的影响？

成本压力与价格战的双重挤压

影翎A1上市仅数月，便经历了价格体系的剧烈调整。

标准套装初始售价为6799元，接近7000元价位。2026年3月，影翎A1官方宣布全系降价1300元，标准套装降至5499元。

据维深Wellsenn XR发布的拆解报告显示，影翎A1标准套装的BOM成本约为612.09美元，硬件综合成本约为687.09美元。按美元兑人民币汇率7计算，并加上13%的增值税后，税后综合成本约为5512.52元。

这意味着，影翎A1降价后的售价几乎与综合成本持平，若计入渠道分成、物流及售后等费用，实际已是以亏损换市场的策略。

更大的挑战来自存储芯片价格的飙升。2026年以来，全球DRAM市场进入新一轮上涨周期，近三个月现货价格涨幅超300%，第一季度合约价环比上涨90%至95%。业内机构预测，第二季度价格仍有进一步上涨空间。

对于影石而言，存储芯片成本的激增尤为致命。瑞银2026年2月的报告指出，影石使用的特定DRAM类型因供应紧张，现货价格自2025年第四季度以来持续上涨，合约价在2025年上涨30%的基础上，2026年或再上涨约100%。

调研显示，存储芯片供应商在优先级排序中，相机厂商的供应链地位相对较低，因为其需求远不及服务器和智能手机市场。

这也意味着，影石在存储采购上几乎没有议价能力。

银河证券指出，影翎A1的定位虽具创新性，但其供应链尚未形成规模效应，成本控制能力不足。

核心元件价格的大幅波动，进一步压缩了本就脆弱的利润空间，叠加渠道、研发及销售成本，整体成本压力显著上升。

据瑞银测算，2026年受SoC、DSP和DRAM芯片价格上涨影响，影石的BOM成本将同比增长9%，毛利率下降4个百分点，净利润率预计减少约2.9个百分点。

那么，影石是否可能通过提价方式转嫁成本压力？

可能性较低。

在消费级无人机市场，影石的定价权非常有限。

影翎A1在3月的降价，正是在大疆推出首款全景无人机Avata 360之后发生的。

这场价格战中，影石显然是被动应战。

若要在货架上与Avata 360抗衡，影翎A1几乎别无选择，唯有降价。

此外，在消费电子领域，产品越想“大众化”，就越需要降低价格门槛，从电视到手机，皆是如此。

大疆的定价策略正在削弱影石原有的优势，使影石陷入两难：跟进降价会进一步侵蚀利润，不降价则难以争夺市场份额。

小众赛道与强敌环伺

在进入无人机市场之前，影石的营收主要来自消费级智能影像设备。但这也意味着其业务存在明显天花板。

根据沙利文数据，2023年全球全景相机市场规模为50.3亿元，手持智能影像设备整体市场规模为364.7亿元，预计到2027年将增长至592亿元，其中全景相机与运动相机市场规模分别为78.5亿元和513.5亿元（中金预测）。

据此计算，2023-2027年间，手持智能影像设备市场的年复合增长率预计为13%，远低于影石过去几年动辄50%、60%的增速。

影石在招股书中提到的“市场规模较小及竞争加剧”的风险，正在逐渐显现。

对一家科创板上市公司而言，影石需要一条明确、可持续的高增长路径。

消费级无人机成为影石新的战略方向。银河证券2025年8月的研报指出，由于市场缺乏同类型标的，影翎A1的推出一度被寄予厚望。

“独苗效应”固然能支撑短期高估值，但长期看，仍需解决“赛道容量”与“市场份额”这两个关键问题。

那么，被影石视作“第二增长曲线”的全景FPV无人机市场，其天花板究竟有多高？

据瑞银报告显示，2024年全球全景FPV无人机市场规模仅为约18亿元，仅占整个航拍无人机市场（580亿元）的3%。

与影石2025年98.6亿元的营收相比，即便全部占领该市场，也难以形成有力增长支撑。为争夺这片小蛋糕，影石已投入大量前置资源，导致净利润下滑。

然而，影石押注的是该市场将实现数量级增长。创始人刘靖康希望，通过这一新品类，实现从小众到大众的转变。

问题是，在这一市场快速扩张的过程中，影石是否能够分得更多份额？

一组数据或许能提供答案。

2026年3月26日，大疆推出Avata 360，仅24小时内，中国区全渠道终端销量突破10000台，销售额接近6000万元，全球订单突破10万台，部分地区甚至出现断货。

而影翎A1首销48小时内，中国区销售额为3000万元左右。考虑到其定价因素，其销量和大疆之间的差距更为明显。

大疆的强势入局，迅速改变了市场格局。龙头一旦入场，其他玩家的空间便被迅速压缩，不是谁先谁后的问题，而是谁掌握规则制定权的问题。

面对成本上涨、竞争加剧、难以提价等多重压力，华创证券在影石2025年业绩快报发布后，下调了其2026年和2027年的净利润预测。瑞银也同步下调了业绩预期和目标价。

从产品竞争到生态竞争

在这次销量对比中，大疆的胜利并不仅仅来自价格。

Avata 360基础版售价2788元，体感畅飞套装5488元，与影翎A1降价后的价格相当。

但相似的价格背后，是截然不同的成本压力。

大疆拥有行业领先的垂直整合供应链，核心部件多由其自研或深度合作控制。部分核心供应链更是大疆多年培育的成果，形成了高度绑定。

对影石而言，要想打造稳定高效的无人机供应链，不仅需要巨额投入，更需要时间积累和规模化运营。

在产品参数方面，两者的差异同样明显。

影像系统方面，Avata 360采用双1/1.1英寸传感器，单镜头支持4K/60fps，全景模式可输出8K/60fps HDR视频和1.2亿像素照片，并支持D-Log M色彩模式。影翎A1配备双1/1.28英寸传感器，全景视频最高为8K/30fps或5.2K/60fps。

图传方面，Avata 360采用O4+全高清图传，支持1080p/60fps，最远传输距离20公里。影翎A1采用OmniLink 360全景图传，最远传输距离为10公里（FCC标准）。

避障方面，Avata 360配备前视激光雷达，可在1lux暗光环境下实现全向主动避障，影翎A1则采用双目鱼眼传感器，官方描述为“飞行方向一致的前视避障策略”。

在消费电子领域，产品力往往是进入市场的通行证，而生态系统才是真正的护城河。

手机行业早已验证这一逻辑。尽管iPhone硬件配置并非总是领先，但用户仍愿意为其支付远超安卓旗舰的价格，核心在于iOS、App Store与iCloud构建的生态闭环。

有分析指出，大疆的市场统治力不仅依赖于飞控算法，更在于其构建的硬件、软件、服务和合规的全栈生态。

从无人机、运动相机，到手持云台、麦克风，大疆设备可实现深度协同；DJI Fly、DJI Pilot等软件进一步增强了用户粘性。

此外，大疆拥有全球最大的航拍社区“SkyPixel（天空之城）”，用户群高度凝聚。一旦用户习惯了DJI的遥控器手感和图传逻辑，转投其他品牌将面临较高转换成本。

影石的优势则集中于全景影像技术与后期软件Insta360 Studio，但在无人机领域尚无类似积累。

影翎A1作为独立产品，既无法与影石现有的全景相机形成深度联动，也缺乏大疆那种跨设备的生态吸引力。

影石的内容生态高度依赖B站、TikTok等第三方平台，这种轻资产模式虽具备高弹性，但也意味着品牌与用户之间的联系较为间接，缺乏自主沉淀和长期运营能力。

换句话说，大疆推出Avata 360，是为其已经运行近二十年的生态网络增加一个节点。而影翎A1则依靠AI算法、拼接技术和交互创新打开市场，但若想获得更广泛的接受度，仍需在“六边形”能力上持续突破。

全景无人机的竞争，正从产品创新转向一场围绕成本、规模与生态的持久战。

对影石而言，真正的挑战在于：在被行业巨头锁定的赛道中，能否重新定义规则。若无法在供应链议价能力和用户生态黏性这两个关键维度上突破，任何单点创新都可能沦为一场昂贵的军备竞赛。

       原文标题：影石的全景无人机，还没起飞就被“按”下来了