预计称今年我国基建投资的亮点是城市轨道交通
下半年各地基建项目密集开工，瑞银证券工业及基础设施行业分析师徐宾预计，2020年我国基建投资增速10%，这意味着下半年将有两位数增长。预测整体今年基建投资20万亿左右，2025年可能达到24万亿，年均增长4%。分行业来看，今年投资增长比较快的是交通运输和环保，环保业绝对数小，长期来看投资增速将很快，规模也在慢慢攀升，但大头还是交通运输。
而在交通运输业中，公路绝对量最大，瑞银今年预测公路投资可能接近2.5万亿，往后增长率可能1%或者非常小，因为绝对量已大。公路投资更多是改扩建。而铁路今年投资达到峰值8200亿元左右（其中高铁近一半），虽然小于2010年的水平，但铁路投资今后增速将逐年下滑。
徐宾认为，交通基础设施中比较大的亮点是城市轨道交通，2021-2025年会维持6%左右年化增长率，到2025年整个城市轨道交通投资规模将接近一万亿，“十四五”期间城市轨道交通投资会超过铁路。
至于高铁，未来不仅是中国，也是一个全球概念，他认为受益的除了各个国家的本土企业外，还有技术含量、性价比较高的中国。全球中国、日本和法国高铁建造和施工强，中国的高铁全球最多的，施工能力和设备也全世界领先，有成本优势，会更多输出。
“5G、特高压、数据中心、工业互联网、AI以及充电桩等新基建今年的投资规模约8000-9000亿元，占整个基建20万亿左右投资规模的比例只有5%，但新基建带动的一些新兴产业增长潜力较大。其中，5G今年投资约3000—4000亿元，特高压投资约3000亿，数据中心未来几年投资增长可以达到30%左右。”徐宾说。
他介绍，基础设施类REITs可以帮助一些BOT、PPP公司尽快退出，回收现金以减轻财务负担。这些公司手上重资产通过资产证券化出表，可以回笼资金进行更多的基建投资。也就是说，基础设施类REITs可对基建投资提供额外的资金来源。
由于须有足够现金流才能做基础设施REITs。瑞银统计，我国适合做基础设施的REITs的收费公路、交通设施类、电力、物流仓储类项目所有相关的产业规模合计约39万亿元，其中已经上市的资产占20%左右。相对而言，工业园区和物流仓储资产上市占比较小，做基础设施REITs较合适，但上市可能规模偏小。“适合REITs的资产一般增长前景有限但现金流非常好。高增长的基础设施类资产并不太适合做REITs，更适合通过独立上市融资。”徐宾表示，个人可以通过银行的理财子公司以认购理财产品的方式参与REITs投资，如果最终基础设施的REITs上市，个人也可以认购。
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