禾赛VS速腾聚创，2025上半年业绩大比拼：谁在领跑激光雷达赛道？
随着智能汽车与机器人产业的蓬勃发展,激光雷达作为核心传感技术,其市场竞争愈发激烈。国内激光雷达领域两大巨头禾赛科技与速腾聚创,2025年上半年业绩单已出,二者表现各有千秋,在营收、利润、出货量等关键指标上呈现出不同态势,为行业发展走向提供了重要参考。
营收对比:禾赛高增长,速腾呈分化
禾赛科技2025年上半年实现营业收入12.31亿元,同比大幅增长67.8%。第二季度单季营收7.1亿元,同比增速达53.9%,连续5个季度保持增长。
这一成绩的取得,得益于其在ADAS(高级驾驶辅助系统)与机器人领域的双轮驱动。在ADAS领域,禾赛上半年ADAS产品交付44.97万台,同比增长237.5%,稳居全球主激光雷达装机量第一(市场份额33.0%) 。客户矩阵不断扩张,新增9家头部车企的20款车型定点,包括丰田旗下合资品牌(2026年量产)、欧洲顶级车企(C样阶段推进)及国内科技生态巨头的平台级合作,预计2025-2026年累计新增订单超100万台。
在机器人领域,上半年交付9.83万台,同比激增692.9%,营收占比从2024年的15%提升至22% 。爆款产品JT系列发布5个月累计交付突破10万台,创全球最快量产纪录,广泛应用于割草机器人、配送机器人、人形机器人等场景。
速腾聚创2025年上半年总营收为7.83亿元,同比增长7.7%。其中第二季度总营收4.55亿元,同比增长24.4%,环比增长38.9%。
不过,其业务呈现明显分化。作为主营业务的ADAS应用板块,上半年用于ADAS应用的激光雷达销量为22.05万台,同比减少6.0%;销售收入为5.003亿元,同比减少17.9%。财报解释称,这主要是由于与两家主要整车厂客户的产品周期调整有关,其中一家客户转向其战略一级供应商开发的产品,而另一家则在其车型上取消了激光雷达的配置 。
与之相反,机器人业务成为增长新引擎。第二季度,用于机器人及其他领域的激光雷达销量达到3.44万台,同比猛增631.9%。整个上半年,该业务板块收入达到2.207亿元,同比增长184.8%,毛利率高达45.0% 。
利润表现:禾赛扭亏为盈,速腾亏损收窄
禾赛科技在盈利方面实现重大突破。上半年实现归母净利润2650万元,同比扭亏为盈,第二季度净利润4410万元更创下历史新高,远超市场预期的GAAP层面盈利转正目标。这一转变得益于交付量爆发式增长(总交付量54.79万台,同比增长276.2%)与规模化降本效应,毛利率同比提升8.3个百分点至38.7%,其中ADAS产品毛利率达41.2%,机器人业务毛利率34.5%,显示产品结构优化与运营效率提升 。
速腾聚创上半年净亏损1.486亿元,同比大幅收窄44.5%。盈利能力的改善同样显著,上半年整体毛利率从去年同期的13.6%大幅提升至25.9%;第二季度毛利率达到27.7%,已是连续第六个季度稳步上升。其中,ADAS业务虽收入下滑,但毛利率从去年同期的11.2%提升至17.4%,得益于原材料成本优化及自研SOC芯片的采用;机器人业务凭借高毛利率(上半年45%),有力拉动了整体盈利水平 。
市场策略:路线不同,各有侧重
在技术路线上,禾赛坚持半固态+自研芯片路线,其第四代芯片平台已在2025年量产,通过规模化交付实现高性价比。例如,其主力车规产品线之一ATX系列,在AT128的基础上将线数降至64线,售价压至数百元,成功打入10万元级车型平台,截至目前,ATX系列已获11家国内外头部车企定点,2025年第一季度交付超5万台 。同时,禾赛于4月21日发布了面向L2到L4级自动驾驶的激光雷达感知方案“千厘眼”,并推出了三款新一代车规级激光雷达产品:ETX、AT1440和FTX,进一步丰富产品矩阵。
速腾聚创则聚焦数字化架构,背后核心支撑为其2024年下半年开始量产的自研数字SPAD-SoC芯片,支持大面阵数字信号输出,在分辨率、探测距离上优势显著,旗下EMX系列真192线产品,主打高线数定制化 。在市场策略上,禾赛通过价格战快速抢占中低端市场,如将L2级主雷达降至200美元;速腾则通过生态合作构建差异化壁垒,与滴滴自动驾驶、库犸科技等达成合作,同时积极拓展机器人业务,向机器人技术平台公司转型,为机器人公司提供传感器或解决方案 。
2025年上半年,禾赛科技凭借在ADAS与机器人业务的全面发力,在营收增长与盈利转正上表现亮眼;速腾聚创虽ADAS业务受客户结构调整影响,但机器人业务的高速增长与毛利率提升,也为其发展注入新活力。随着智能汽车与机器人市场的持续扩张,二者在技术创新、市场拓展、成本控制等方面的竞争将不断升级,而谁能在这场角逐中持续领跑,仍有待市场检验。
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