国巨1090亿日元收购日本传感器隐形冠军芝浦电子，技术承诺本土化
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国巨1090亿日元收购日本传感器隐形冠军芝浦电子，技术承诺本土化
2024年10月20日，全球知名被动元件制造商国巨（Yageo）宣布，已完成对日本传感器企业芝浦电子（Shibaura Electronics）的公开收购，最终应募率达87.3%，远高于50.01%的最低门槛。根据日本相关法规，国巨计划在未来取得芝浦电子100%股权，并预计于2026年第一季度完成收购程序，标志着该公司将成为国巨的全资子公司。
日本与德国同为全球隐形冠军企业最为集中的地区，但在外资收购本国企业的态度上，日本一向较为谨慎。此次国巨对芝浦电子的主动收购，被认为是外资首次通过公开市场方式成功收购日本大型企业的典型案例，具有里程碑意义。
国巨在新闻声明中表示：“此次收购体现了我们在电子元件行业全球战略中的关键进展，也进一步巩固了我们对日本市场的长期承诺。”
芝浦电子：全球热敏电阻市场的领航者
芝浦电子成立于1953年，最初主要从事铜亚氧化物整流器及相关热敏电阻、压敏电阻的制造。如今，该公司已成为全球热敏电阻市场的领导者，在NTC热敏电阻等半导体温度传感器领域占据最大市场份额，是名副其实的行业隐形冠军。
芝浦电子在全球汽车、工业设备、消费电子及医疗设备等多个领域提供广泛的技术解决方案，拥有超过4,800名员工，年营收超过320亿日元。
此次收购总额约为1090亿日元（约合7.23亿美元），旨在获得芝浦电子100%的股份，收购过程历经多次价格调整与激烈竞标。
三度加价，激烈竞购
2024年2月，国巨首次宣布将以每股4,300日元的价格收购芝浦电子全部股权，总金额约为655.59亿日元。然而，芝浦电子并未立即接受该报价，而是随后引入了日本美蓓亚三美（Minebea Mitsumi）作为竞标方。
面对竞争，国巨在4月将报价调升至每股5,400日元，增幅达25%；5月再度加码至每股6,200日元；最终在8月23日，国巨将报价提升至每股7,130日元，超越美蓓亚三美的出价。
为赢得日本政府信任，国巨创始人陈泰铭在9月公开承诺，若收购成功，将确保芝浦电子的核心传感器技术留在日本本土，并加强管控以防止技术外流至日本视作“不友善”的国家，从而回应外界对高技术资产外流的担忧。
9月16日，芝浦电子正式宣布支持国巨的收购提案。
国巨持续强化传感器业务版图
芝浦电子的加入，使国巨在传感器领域的布局更加完善。资料显示，国巨为全球芯片电阻（Chip Resistor）市场占有率第一，约为34%；全球钽电容（Tantalum Capacitor）市场份额约46%；多层陶瓷电容（MLCC）全球第三，市场份额约15%；电感（Inductor）全球第三，约12%。
2024年9月，国巨合并营收达116.81亿新台币，创历史新高；第三季合并营收330.87亿新台币，季增0.96%，年增4.25%；前三季累计营收969.62亿新台币，年增5.8%。
国巨指出，收购芝浦电子将有助提升集团每股净值与每股盈余，并进一步增强其在全球传感器市场的竞争力。
并购策略助力全球化扩张
展望未来，国巨计划为芝浦电子提供更多研发资源、财务支持及产能提升，同时借助自身全球通路和客户网络，拓展芝浦电子在欧美市场的覆盖。
近年来，国巨已陆续并购多家传感器领域的隐形冠军企业，持续加码传感器业务：
- 2022年10月，国巨以约7,940万欧元收购贺利氏（Heraeus）高端温度传感器事业部，该部门在高端铂薄膜温度传感器领域具备全球领先地位。
- 2023年11月，国巨以6.86亿欧元完成对法国施耐德（Telemecanique Sensors）高阶工业传感器事业部的收购，该部门在工业自动化和基础设施领域应用广泛。
- 2025年9月，国巨宣布以每股229.8新台币收购茂达电子28.5%股权，金额达48.9亿新台币。
历史并购一览
国巨的并购战略自1996年起便已展开，其中包括：
- 1996年：收购德国最大功率电阻制造商，拓展欧洲、中东和非洲市场。
- 2000年：收购飞利浦电容与磁性元件业务。
- 2018年：收购普思电子，扩展汽车与工业应用产品线。
- 2020年：收购基美电子（KEMET），产品组合与全球布局大幅扩展。
- 2022年：收购奇力新（Chicony），完善磁性组件产品线。
- 2025年：完成对芝浦电子的收购，强化传感器核心竞争力。
全球传感器格局重塑
在全球传感器产业高度碎片化、技术壁垒不断加高的背景下，并购已成为快速切入细分市场的重要手段。日本与德国虽为隐形冠军企业的集中地，但近年来，越来越多的日本企业正成为外资的并购对象。
通过一系列精准收购，国巨正逐步构建覆盖多领域、多技术的传感器生态体系。未来，全球尤其是工业与温度传感器市场的竞争格局，将随着国巨的持续扩张而发生深刻变化。
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