国巨以1090亿日元完成对芝浦电子并购，跻身传感器行业前列
技能君
国巨以1090亿日元完成对芝浦电子并购，跻身传感器行业前列
2024年10月20日，全球知名的被动元件制造商国巨（TWSE:2327）正式宣布已完成对日本传感器龙头企业芝浦电子（TSE:6957）的公开收购。此次交易以87.3%的股份认购率成功通过，远高于所需的最低门槛。历时近8个月的并购过程中，国巨三次调整报价，最终以1090亿日元（约合7.23亿美元）的交易金额，成功击败来自日本本土竞争对手美蓓亚三美（TSE:6479）的竞购，完成了一次具有行业里程碑意义的跨国收购。
三轮报价突破瓶颈，本土对手最终退出
这场收购始于2024年底，当时国巨首次向芝浦电子董事会提交收购意向书，但因对方更倾向与本土企业合作而遭遇冷遇。2025年2月，国巨率先以每股4300日元、总额约655.6亿日元发起正式要约，然而美蓓亚三美随即以“白骑士”身份介入，报价每股4500日元，芝浦电子也公开表示支持后者。
面对竞争压力，国巨采取“提价+承诺”策略，4月初首次将报价提升25.6%，达到每股5400日元。5月启动要约收购时，再次将报价上调至每股6200日元，超过美蓓亚三美的5500日元。8月23日，国巨第三次提高报价至每股7130日元，该报价较美蓓亚三美最终报价高出15%，直接导致后者因估值性价比不足退出竞购。
与此同时，国巨向日本政府明确承诺，芝浦电子的AI传感器及热敏电阻核心技术将继续保留在日本本土，强化技术管控以防止外流，这一举措有效缓解了日本政府对高端技术外泄的担忧。9月2日，交易获得日本《外汇及对外贸易法》核准，芝浦电子董事会随后态度转变，于9月16日正式支持国巨提案，并建议股东参与。最终国巨成功收购芝浦电子87.3%股份，并计划于2026年一季度实现100%控股。
全球热敏电阻龙头，填补国巨传感器短板
国巨之所以不惜成本三度加价，核心在于芝浦电子在传感器领域的深厚积淀。成立逾70年的芝浦电子，专注于热敏电阻研发与制造，其NTC（负温度系数）热敏电阻全球市占率位居第一。产品广泛应用于AI数据中心服务器、新能源汽车、工业设备及医疗仪器，例如英伟达最新推出的AI服务器GB300系统，每个计算模组都需要大量温度传感器以保障散热安全。
截至2024年，芝浦电子年营收超过320亿日元，拥有4800名员工及76项有效专利，其中22项为发明专利，能够为车用、工业和医疗市场提供定制化的传感器解决方案。尽管国巨在MLCC和芯片电阻市场稳居全球前三，但传感器业务始终是其短板。此次并购将补齐其在传感器领域的布局，形成“电阻+电容+传感器”的全品类产品体系，为AI与车用等高增长领域提供一站式元件支持。
整合加速，被动元件行业格局或将重塑
此次交易不仅标志着国巨全球化战略的重要进展，也折射出整个被动元件行业整合趋势的加强。数据显示，国巨2025年前三季度合并营收达到969.62亿新台币（约合226亿美元），同比增长5.8%，9月单月营收更创历史新高。
通过整合芝浦电子的技术与市场资源，国巨在AI服务器与新能源汽车等高端市场的配套能力将显著增强。借助“被动元件+传感器”的组合优势，国巨有望在全球电子元件市场中缩小与村田、TDK等领先企业的差距。随着AI与电动车需求的持续增长，热敏电阻及传感器等关键元件市场将进一步扩容，国巨与芝浦电子之间的协同效应，或将引领全球被动元件行业的格局演变。
查看全文
评论0条评论