国内尿素传感器企业重启A股IPO，资本化进程迎来关键转折
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国内尿素传感器企业重启A股IPO，资本化进程迎来关键转折
2024年12月11日，广东正扬传感科技股份有限公司（以下简称“正扬传感”）在主动撤回A股主板上市申请四个月后，正式迈出了重启资本化的重要步伐。11月27日，公司与华泰联合证券签署上市辅导协议，标志着这家深耕汽车传感器领域近二十年的企业，正以新的姿态重返资本市场。
距离上一次IPO申请终止，仅过去短短四个月。2025年6月，正扬传感向深交所主动撤回主板上市材料，随后于7月正式终止审核流程，此前的IPO进程也在此时戛然而止。而就在重新启动辅导备案前夕，公司刚获得一笔3000万元的专项投资，投资方包括华宝新能及多家专业机构，这笔资金为公司重启上市提供了有力支撑。
从撤回走向重启：行业龙头的阶段性调整
作为国内汽车尿素传感器领域的领先企业，正扬传感在资本市场的探索并非一帆风顺。
资料显示，正扬传感成立于2004年，专注于尿素箱总成、尿素液位与尿素品质传感器的研发与生产。其产品已成功进入戴姆勒、沃尔沃、大众等多家国际主机厂供应链体系，成为国内少数具备全球一级供应商资质的企业之一，合作客户覆盖潍柴、玉柴、康明斯等核心动力系统供应商。
根据中国内燃机工业协会数据，2015年至2023年，正扬传感在尿素传感器国内市场占有率连续九年超过50%，稳居行业首位。
2023年6月，公司首次向主板递交IPO申请，拟募资12亿元用于产能升级和新能源产品开发。然而，在审核过程中，公司经历了深交所两轮问询，涉及业务合规、财务真实性及关联交易等多项核心问题，且公司未在撤回前公开第二轮问询的回复内容。此外，2021至2023年其扣非净利润现金分红比例高达71%，市场对其募资必要性产生质疑。
重启上市辅导，或许意味着公司在相关问题上已做出调整。从最新进展来看，华宝新能牵头的专项投资不仅缓解了公司流动性压力，也间接体现了资本市场对其行业地位的肯定。
业绩稳步增长：全球化+新能源双轮驱动
尽管此前的IPO计划未能如期推进，但正扬传感的经营状况总体保持稳健。
财务数据显示，2022年至2024年前三季度，公司营收分别达到19.29亿元、22.99亿元和16.73亿元，净利润分别为1.87亿元、1.96亿元和1.57亿元，营收实现持续增长。与此同时，公司积极推进全球化战略，境外收入占比从2021年的39.65%提升至2024年上半年的58.38%，并在中国、美国、墨西哥等六个国家设立了生产基地或子公司，实现客户服务本地化，有效分散了国内汽车周期波动带来的风险。
在巩固传统业务的同时，公司也在积极拓展新能源领域。依托在传感器和热管理方面的技术积累，正扬传感已布局VCU（整车控制器）、PTC加热器等新能源产品。此前IPO计划中拟用于新能源产品建设的3亿元资金，正是其构建第二增长曲线的关键举措。随着新能源商用车渗透率不断提升，这些产品有望成为公司未来的业绩新增点。
对正扬传感而言，此次重新启动IPO不仅是对资本市场的再度尝试，也是企业发展战略的阶段性调整。公司在传感器细分领域具备深厚积累和全球布局基础，若能有效解决此前遗留问题，有望在资本市场实现更高层次的发展。
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