长光辰芯成功登陆港交所，图像传感器港股迎来新力量

长光辰芯成功登陆港交所，图像传感器港股迎来新力量

2024年4月17日，长春长光辰芯微电子股份有限公司（股票代码：03277.HK，简称“长光辰芯”）正式在香港联合交易所主板挂牌上市。作为继豪威集团之后第二家在港股上市的国内高端CMOS图像传感器（CIS）厂商，其上市标志着国产图像传感技术迈入资本市场新阶段。

上市首日，长光辰芯的市场表现备受关注。开盘价报72.000港元，相较发行价39.88港元涨幅超过80%，盘中最高触及85.000港元。最终收盘价为70.000港元，涨幅达75.53%，总市值约为304.71亿港元。全天成交量达2802万股，成交额20.10亿港元，换手率达9.63%，反映出投资者对公司技术实力和市场定位的高度认可。

本次IPO中，长光辰芯共发行6529.42万股H股，占发行后总股本的15%，每股定价39.88港元，募集资金总额约26.04亿港元。若行使超额配售权，募资总额最高可达29.95亿港元。基石投资者阵容强大，包括CPE源峰、高瓴资本、瑞银资管、博裕资本等24家国内外知名机构，合计认购金额达13.02亿港元（约1.66亿美元），占基础发行规模的50%。中信证券与国泰君安国际担任联席保荐人。

从“隐形冠军”到国际竞争者

长光辰芯自2012年成立以来，依托中科院长春光学精密机械与物理研究所的技术积累，深耕图像传感器领域，专注于工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像四大高端应用方向，提供9大系列、50余款标准化CIS产品及定制化解决方案。

作为全球技术门槛最高的半导体细分领域之一，工业与科学成像用CIS对分辨率、动态范围、噪声控制和系统稳定性提出严苛要求。长期以来，该领域被索尼、安森美等国际巨头主导。长光辰芯凭借在像素结构设计、电路架构与工艺开发方面的自主创新能力，打破技术壁垒，成为国内唯一可与全球头部企业正面竞争的高端CIS厂商。

根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计算，长光辰芯在工业成像和科学成像CIS两个细分市场中，均位列全球第三、中国第一，市场份额分别为15.2%与16.3%。其产品已广泛应用于工业自动化、机器视觉、生命科学、天文观测、高端医疗等多个高技术领域，推动国内高端成像产业链逐步完善。

持续增长与盈利能力提升

招股书披露，2023年至2025年，长光辰芯的营业收入分别为6.05亿元、6.73亿元和8.57亿元，年复合增长率达19.2%；净利润分别为1.70亿元、1.97亿元和2.93亿元，2025年同比增速高达48.7%，显著快于营收增速，盈利能力稳步增强。

值得注意的是，公司毛利率始终保持在60%以上的高位，2025年毛利率达到66.9%，体现出其在高端产品线上的显著技术溢价和市场竞争力。

行业前景广阔，企业迎来发展新机遇

全球CIS市场正朝着高端化、专业化的方向演进。工业、科学与医疗等高端应用领域的需求持续增长，为聚焦高壁垒赛道的企业提供了广阔的发展空间。根据弗若斯特沙利文预测，2024年至2029年间，全球CIS市场规模将以8.6%的年复合增长率扩张，预计于2029年达到2103亿元人民币，其中高端细分市场的增速将显著高于消费级市场。

长光辰芯作为国内高端CIS领域的领军企业，有望借助资本市场的力量进一步扩大市场份额，推动国产半导体产业链向更高附加值环节迈进。

Pre-IPO融资受热捧，资本市场信心坚定

此前的Pre-IPO轮融资阶段，长光辰芯便吸引了高瓴资本、国投招商、CPE源峰、中芯聚源等22家知名投资机构的青睐，2022年最后一轮融资后估值达到100亿元人民币。此次港股上市首日的强劲表现，进一步印证了市场对其技术壁垒、行业地位和发展潜力的高度认可。

对于长光辰芯而言，上市标志着一个新的发展阶段的开启。尽管目前全球高端CIS市场仍由少数国际巨头主导，国内企业仍有较大提升空间。根据募资计划，55%的资金将用于高端CIS芯片的研发投入，21%用于建设全球化研发中心，其余资金将用于扩展封测产能与增强海外运营能力。

随着公司成功登陆港交所，长光辰芯有望在全球高端成像市场实现持续突破，成为国产半导体企业走向世界的典范，为国内高端装备制造、生命科学与工业自动化等战略领域的高质量发展提供核心支撑。