影石全景无人机遭遇市场现实挑战

影石全景无人机遭遇市场现实挑战

作者：齐笑，编辑：嘉辛

影翎A1自发布不到四个月，其市场定位已发生显著变化，从挑战者转型为防守者。

去年底，影石以全球首款8K全景无人机切入大疆的领地，引发广泛关注，被冠以“新增长曲线”“马车时代的汽车”等标签，彰显其颠覆潜力。

资本市场同样对这款新品寄予厚望，认为它将为影石带来更长远的成长动力。2025年8月14日，影翎A1开启公测后，影石股价连续两个交易日涨停，涨幅达20%。

然而不到四个月，这款备受关注的产品便宣布大幅降价。从“高调入局”到“价格下调”，影翎A1经历了怎样的市场考验？这一变化又将如何影响影石的整体战略？

一、成本压力与价格调整

影翎A1在短期内经历了显著的价格波动。

其标准套装上市初期定价为6799元，接近7000元档位。2026年3月，官方宣布全系降价1300元，标准套装降至5499元。

根据维深Wellsenn XR发布的拆机报告，标准套装的BOM成本约为612.09美元，综合硬件成本为687.09美元。按照7的美元汇率及13%的增值税计算，税后综合成本约为5512.52元。

这意味着，5499元的售价几乎触及硬件成本下限。若计入渠道、物流、售后等运营成本，该价格可能已接近亏损换市场的边缘。

更大的挑战来自存储芯片的涨价周期。

2026年起，全球DRAM价格大幅攀升。近三个月现货价格上涨超300%，一季度合约价环比上涨90%至95%。多家机构预测，二季度价格仍有进一步上升空间。

对影石而言，存储芯片的价格上涨尤为沉重。据瑞银2026年2月报告，影石常用的DRAM因供应紧张，现货价格自2025年Q4以来大幅上升。合约价在2025年上涨30%后，2026年可能再涨100%。

调研显示，存储芯片供应商在优先级排序中，相机厂商的供应优先级较低，因为其需求远不及服务器和智能手机。

这直接限制了影石在采购端的议价能力。

银河证券指出，影翎A1尽管具备创新产品定位，但供应链缺乏规模效应，成本控制能力有限。

核心元器件的超预期上涨进一步压缩了本就不高的利润率。叠加研发、销售与渠道费用，整体成本压力显著上升。

瑞银测算显示，2026年，受SOC、DSP和DRAM芯片涨价影响，影石整体BOM成本将同比增长9%，毛利率下降4个百分点，净利润率预计下降约2.9个百分点。

那么，影石是否会选择以提价方式转嫁成本压力？

可能性较低。

影石在消费级无人机领域缺乏定价主导权。

其3月的降价，实际上是在大疆发布Avata 360之后的被动应对。

要想在货架上与Avata 360一较高下，影翎A1除了降价几乎别无选择。

此外，消费电子行业普遍遵循“降低门槛”以提升泛人群化接受度的原则，从电视到手机无不如此。

大疆的定价策略直接削弱了影石的技术溢价优势，迫使公司陷入“降价保份额、提价保利润”的两难局面。

二、小赛道与强竞争

在进入无人机市场之前，影石的收入主要依赖消费级智能影像设备，其中80%以上来自全景相机。

但这种“单品类冠军”的光环背后，是市场天花板日益清晰的现实。

沙利文数据显示，2023年全球全景相机市场规模为50.3亿元，手持智能影像设备总市场规模364.7亿元；预计2027年总规模将达592亿元，其中全景相机和运动相机分别为78.5亿元和513.5亿元。

这意味着2023-2027年，年均复合增长率约为13%，远低于影石此前年均50%-60%的收入增速。

影石在招股书中提到的“市场容量较小及竞争加剧”的风险，正逐步显现。

作为科创板上市公司，影石亟需构建高成长性的发展路径。

消费级无人机正是其选择的新赛道。银河证券2025年8月研报指出，市场缺乏消费级无人机标的，影翎A1的推出因此被寄予厚望。

但这种“独苗”效应只能支撑短期估值，无法持续支撑长期基本面。

全景FPV无人机，作为影石的“第二增长曲线”，市场天花板究竟有多高？

据UBS报告，2024年全球全景FPV无人机市场规模仅为18亿元，仅占整个航拍无人机市场（约580亿元）的3%。

相较于影石2025年98.6亿元的营收规模，即便完全占据该市场，也难以形成具有想象空间的增长支撑。而为了这一布局，影石已投入大量资源，净利润因此受到冲击。

当然，影石押注的是市场未来的扩张潜力。刘靖康押宝无人机，正是看好该品类从小众走向主流，市场规模有望实现10倍甚至几十倍增长。

但问题在于，在市场扩容的过程中，影石能否占据主导地位？

一组数据或许能说明问题。

2026年3月26日，大疆Avata 360正式发布，上市24小时内，中国区销量突破10万台，销售额接近6000万元；全球订单量超过百万台，部分区域甚至出现断货。

而影翎A1首销48小时内，中国区销售额仅约3000万元，销量与Avata 360差距显著。

大疆的进入，迅速将影石从进攻者变为防守者。行业龙头入场，意味着市场规则的重新制定，这不仅是一场时间竞赛，更是一场规则话语权的争夺。

基于成本压力上升、竞争格局变化及终端价格难以上调等多重因素，华创证券在影石发布2025年业绩快报后，下调了其2026及2027年归母净利润预测。瑞银也同步调整了目标价。

三、从产品竞争到生态竞争

此次销量对比中，大疆的胜出，价格是最直观因素。

Avata 360售价2788元（仅飞行器，增强图传），体感畅飞套装5488元，与影翎A1降价后价格相近。

但价格背后是不同的成本结构与供应链管理能力。

尽管Avata 360的具体成本尚不明了，但大疆拥有深厚供应链整合能力，核心部件大多自研或深度合作生产。部分供应链更是大疆多年培育的结果，形成了高度绑定关系。

影石若想建立稳定高效的无人机供应链，不仅需要巨额资金，更需要时间积累与规模积累来获得议价权。

从产品参数看，两款产品亦有差异。

• 影像系统：Avata 360搭载双1/1.1英寸传感器，单镜头支持4K/60fps，全景模式输出8K/60fps HDR视频及1.2亿像素照片，支持D-Log M色彩模式。影翎A1则为双1/1.28英寸传感器，最高支持8K/30fps或5.2K/60fps。
• 图传系统：Avata 360使用O4+全高清图传，支持1080p/60fps，最远传输距离20公里。影翎A1则为OmniLink 360，最远传输距离10公里（FCC标准）。
• 避障系统：Avata 360配备前视激光雷达，支持1lux暗光环境下的全向避障。影翎A1采用双目鱼眼传感器，官方描述为“与飞行方向一致的前视避障策略”。

在消费电子领域，产品力只是进入门槛，生态才是真正的护城河。

手机行业早已证明这一点。苹果的硬件配置未必总是领先，但其iOS、App Store与iCloud形成的生态闭环，使用户一旦进入便难以离开。

同样地，大疆的竞争力不仅来自飞控算法，更在于其构建的从硬件、软件到服务与合规的全栈生态。

从无人机、运动相机到手持云台、麦克风，所有设备均可协同工作；DJI Fly、DJI Pilot等专业软件进一步增强了用户粘性。

在用户端，大疆拥有全球最大的航拍社区SkyPixel，用户群体高度认同品牌。一旦用户习惯了DJI的遥控器手感和图传UI逻辑，转向其他品牌将面临较高的转换成本。

影石的核心优势集中在全景影像技术及剪辑工具Insta360 Studio，但在无人机领域尚未形成类似的生态积累。

影翎A1作为独立产品，既难以与影石现有全景相机形成协同效应，也缺乏大疆那种跨设备的生态吸引力。

影石的内容生态高度依赖B站、TikTok等第三方平台，这种模式虽轻便灵活，却也意味着品牌与用户之间始终存在平台隔阂。

大疆推出Avata 360，是在一张已织了近二十年的网中增加一个节点；而影翎A1则更多依赖“软实力”，如AI拼接算法与交互创新。然而，真正广泛的市场接受度，仍需构建“六边形”能力。

全景无人机的竞争，正在从产品创新转向一场关于成本、规模与生态的消耗战。

影石真正的挑战，在于能否在被巨头锁定天花板的赛道中重新定义规则。若无法在供应链议价权和用户生态黏性上取得突破，任何单点创新都有可能沦为成本高昂的军备竞赛。

      原文标题：影石的全景无人机，还没起飞就被“按”下来了