影石全景无人机：尚未起飞，已面临多重挑战

影石全景无人机：尚未起飞，已面临多重挑战

作者：齐笑，编辑：嘉辛

影石旗下的影翎A1自去年年底发布以来，迅速成为市场关注的焦点，但仅四个月的时间，这款产品就从“挑战者”角色转为“防守者”，引发了业内广泛讨论。

作为全球首款8K全景无人机，影翎A1在发布初期被寄予厚望，被视为可能重塑航拍市场格局的创新产品。各类媒体将其称为“传统马车时代的汽车”，并赋予其“全新增长曲线”的标签。

资本市场同样对全景无人机这一新品类充满期待。2025年8月14日，影石宣布影翎A1开启公测后，公司股价在随后两个交易日内连续涨停，涨幅达20cm。

然而，短短数月之后，这款备受关注的产品却迅速调整价格策略，从“强势入局”转向“大幅降价”。这一转变背后，究竟发生了什么？对影石的发展又意味着什么？

一、成本与定价的双重夹击

自影翎A1上市以来，其价格体系经历了剧烈波动。最初，标准套装定价为6799元，接近7000元价位。到了2026年3月，影石宣布全系降价1300元，标准套装价格降至5499元。

根据维深Wellsenn XR发布的拆解报告，影翎A1标准套装的BOM成本约为612.09美元，综合硬件成本约687.09美元。若按照7的美元汇率及13%的增值税计算，其税后综合成本约为5512.52元。

换句话说，降价后的5499元售价，几乎贴近硬件成本线。再加上渠道分润、物流及售后服务等支出，这意味着影石可能正在以亏损换市场的节奏在推进。

更严峻的是存储芯片价格的飞涨。自2026年年初以来，全球DRAM存储芯片价格大幅上涨，现货市场三个月内涨幅超过300%，第一季度合约价环比上涨90%至95%。多家机构预测，第二季度存储芯片价格仍将持续上升。

对影石而言，存储芯片的上涨带来巨大压力。据瑞银2026年2月报告，影石所依赖的DRAM类型因供应紧张，现货价格自2025年四季度以来大幅飙升。合同价在2025年已上涨30%，预计2026年将进一步上涨约100%。

调研显示，存储芯片供应商的优先级通常以服务器和智能手机客户为主，相机厂商的供应优先级较低，因此影石在议价能力方面处于劣势。

银河证券的报告指出，影翎A1虽然产品定位新颖，但其供应链尚未形成规模效应，整体成本偏高。

核心元器件价格的超预期上涨，进一步压缩了本就不高的利润率。叠加渠道、研发和销售等各项支出，影石面临越来越大的成本压力。

据瑞银测算，2026年由于SOC、DSP和DRAM芯片涨价，影石整体BOM成本同比上涨9%，毛利率下降4个百分点，净利润率预计下滑约2.9个百分点。

那么，影石是否会像瑞银预测的那样，通过提价来转嫁成本压力？

可能性较低。

因为在消费级无人机市场，影石几乎没有定价权。

最明显的例子就是，影翎A1的降价紧随大疆推出首款全景无人机Avata 360之后。这一价格调整，显然是在应对市场变化。

作为一款高端新品，影翎A1如果在货架上与Avata 360并列，不降价几乎就失去了竞争力。

此外，消费电子市场的一个共识是，想要扩大用户群，就必须降低价格门槛。从液晶电视到智能手机，这一逻辑屡试不爽。

而如今，行业龙头的大规模入局，正在削弱影石原有的优势。影石面临的两难处境愈发清晰：若跟进价格战，利润将进一步受损；若不跟进，则难以扩大市场份额。

二、小赛道、强对手

在进入无人机领域之前，影石的收入主要来自消费级智能影像设备，其中80%以上来自全景相机。然而，“单品类冠军”的光环背后，是市场天花板的清晰可见。

据沙利文数据，2023年全球全景相机市场规模已达50.3亿元，而手持智能影像设备的总市场规模为364.7亿元。预计到2027年，该市场将增长至592亿元（中金预测，其中全景相机和运动相机分别占78.5亿元和513.5亿元）。

按此增速测算，2023至2027年复合增长率预计为13%，远低于影石此前年均50%-60%的收入增速。

在招股书里曾提到的“市场容量有限”与“竞争加剧”风险，正在逐步显现。

对于一家科创板上市公司而言，影石需要一个具有高成长潜力的增长路径来支撑其估值。

消费级无人机，便是影石选定的新赛道。银河证券2025年8月的研报指出，由于市场上缺乏消费级无人机标的，影翎A1的推出被视为具有巨大潜力的创新项目。

“独苗效应”或许能在短期内支撑高估值，但真正决定长期表现的，是赛道的规模以及影石在其中能占据的份额。

那么，影翎A1所处的全景FPV无人机市场，是否具备足够的增长空间？

根据瑞银报告，2024年全球全景FPV无人机市场规模仅为18亿元，仅占整个航拍无人机市场（约580亿元）的3%。

相较于影石2025年98.6亿元的营收，即便完全占据这一市场，其对整体业绩的拉动也相当有限。而为了布局这一领域，影石已投入大量资源，导致净利润有所下滑。

影石创始人刘靖康押注的，是市场未来可能迎来10倍甚至数十倍的增长。但他是否能真正赢得这场赌局，仍有待观察。

从市场表现来看，2026年3月26日大疆推出Avata 360，上市24小时内，中国区终端销量突破1万台，销售额接近6000万元；全球订单超过10万台，部分区域出现断货。

而影翎A1首销48小时内，中国区销售额仅为3000万元左右。考虑到起售价与Avata 360的差距，其销量差距更为明显。

大疆的强势进入，迅速改变了市场格局。影石从“进攻者”变成了“防守者”，而龙头企业一旦入场，往往能迅速定义市场规则。

受成本上升、竞争格局变化及零售端难以提价等多重因素影响，华创证券与瑞银均下调了对影石2026年和2027年净利润的预测。

三、从产品竞争到生态竞争

在这场销量之争中，大疆的胜利并不仅仅源于价格优势。

Avata 360的起售价为2788元（仅飞行器），体感畅飞套装售价5488元，与影翎A1降价后的价格相近。

但背后所承受的压力显然不同。大疆凭借其深厚的供应链整合能力，核心组件多来自自研或深度合作的供应商。部分供应链更是大疆多年投入孵化的结果，已形成紧密协同。

对于影石而言，要想构建稳定、高效的无人机供应链，不仅需要大量资金投入，还需要时间积累和规模化运营来建立议价能力。

在产品参数上，二者亦有差异。

在影像系统方面，Avata 360搭载双1/1.1英寸传感器，单镜头支持4K/60fps，全景模式下可输出8K/60fps HDR视频和1.2亿像素照片，同时支持D-Log M色彩模式。影翎A1则配备了双1/1.28英寸传感器，全景视频最高支持8K/30fps或5.2K/60fps。

图传方面，Avata 360采用O4+图传技术，支持1080p/60fps，最远传输距离可达20公里。而影翎A1采用OmniLink 360全景图传，最远传输距离为10公里（FCC标准）。

避障方面，Avata 360配备了前视激光雷达，可在1lux低光环境下实现全向主动避障，满足夜景拍摄需求；影翎A1则采用双目鱼眼传感器，官方介绍为“沿飞行方向前视避障策略”。

在消费电子行业，产品力往往是进入市场的门票，但真正的护城河在于生态体系。

手机行业早已验证了这一逻辑。尽管iPhone硬件配置并非始终领先，但其iOS、App Store与iCloud构成的生态闭环，使得用户一旦进入就难以离开。

分析指出，大疆的市场主导地位，不仅源于其强大的飞控算法，更在于其构建了覆盖硬件、软件、服务与合规的全栈生态。

从无人机、运动相机到手持云台、麦克风，各类设备之间能够无缝协同；DJI Fly、DJI Pilot等专业软件将用户牢牢锁定在其操作系统中。

同时，大疆拥有全球最大的航拍社区——SkyPixel。其用户群体具备较强的认同感，一旦习惯DJI的遥控器操作和图传界面，转换成本较高。

而影石的核心竞争力主要集中在全景影像技术和后期软件Insta360 Studio，目前在无人机领域尚未形成类似的生态优势。

影翎A1作为独立产品，无法与影石现有的全景相机实现硬件层面的深度协同，也缺乏大疆那种跨设备的生态吸引力。

此外，影石的内容生态高度依赖B站、TikTok等第三方平台。这种方式虽然轻资产、灵活，但代价是品牌与用户之间的连接始终存在隔阂，缺乏直接触达与长期沉淀。

换句话说，大疆推出Avata 360，是在其已构建多年的产品网络中增加一个新节点。而影翎A1则依靠软实力，如AI算法、图像拼接与交互创新打开市场，但真正的普及仍需要其在多个维度实现“六边形战士”式的突破。

全景无人机的竞争，正从产品创新逐渐演变为关于成本、规模与生态的消耗战。

对影石而言，真正的挑战在于：如何在巨头已设定天花板的赛道中，重新定义游戏规则。如果无法在供应链议价能力与用户生态粘性方面取得突破，那么任何单点创新，都可能沦为一场昂贵的军备竞赛。

       原文标题：影石的全景无人机，还没起飞就被“按”下来了