正扬科技冲刺创业板IPO，三年营收突破70亿元
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正扬科技冲刺创业板IPO，三年营收突破70亿元
5月7日，深圳证券交易所官网披露，广东正扬传感科技股份有限公司（以下简称“正扬科技”）的创业板IPO申请已正式受理。公司计划公开发行不超过1.37亿股，拟募集资金12亿元，保荐机构为华泰联合证券。这是公司在2025年7月撤回主板上市申请后，时隔不足一年再度冲击A股，战略重心转向新能源赛道。
深耕行业二十年，稳居尿素传感器市场前列
正扬科技成立于2004年，总部位于广东东莞，是一家专注于传感器、控制器及新能源热管理系统研发、生产和销售的全球化汽车零部件供应商。公司由顾一新、田虹夫妇共同实际控制，合计持股81.18%，股权结构稳定。
作为国内SCR尾气后处理传感器领域的领军企业，正扬科技在尿素传感器市场已连续十年（2015-2024）位居国内市场首位。公司是国内少数能够进入国际知名主机厂配套体系、并与客户同步开发前沿技术的供应商之一。目前，正扬科技已获得全球超过100家主机厂的一级供应商认证，合作对象涵盖戴姆勒、康明斯、卡特彼勒、中国重汽、东风集团等国内外行业头部企业，构建了较高的客户壁垒。
在全球化布局方面，正扬科技在中国、美国、墨西哥、荷兰、印度、泰国等地设立了生产基地或子公司，形成了覆盖全球的生产与服务体系，境外业务收入占比超过55%。技术研发方面，公司是国家知识产权优势企业及广东省制造业单项冠军，累计获得449项授权专利（含境外84项），技术中心通过CNAS认证，持续强化核心技术壁垒。
业绩稳步增长，新能源赛道爆发在即
根据招股书披露的财务数据，2023年至2025年，正扬科技营业收入分别为22.99亿元、22.42亿元、26.16亿元，归母净利润分别为1.96亿元、-0.91亿元、2.01亿元。2024年净利润短期亏损主要由于股份支付及资产减值等非经常性因素影响。扣除这些因素后，公司扣非净利润连续三年保持稳健，分别达到1.89亿元、1.81亿元和2.37亿元，核心盈利能力持续增强。
新能源业务成为公司近期增长的核心驱动力。依托在传感器与热管理领域的技术积累，正扬科技快速切入新能源热管理赛道，产品涵盖冷板、PTC加热器、水冷机组、管路等，广泛应用于新能源汽车及储能电池的温控系统。报告期内，新能源业务收入由2023年的0.08亿元猛增至2025年的1.81亿元，三年复合增长率高达362.39%。目前已实现向三一集团、东风集团、五菱新能源、长城汽车等企业的批量供货，成为业绩增长的重要引擎。
研发投入方面，公司持续加码技术创新，2023年至2025年分别投入1.44亿元、1.58亿元和1.70亿元，为产品迭代和市场拓展提供坚实支撑。此次IPO募集的12亿元资金将主要用于四大方向：5.5亿元用于生产基地搬迁、技术改造和信息化建设，3亿元用于新能源产品产能扩张，2亿元用于研发中心建设，1.5亿元用于补充流动资金。
市场机遇显现，挑战亦不可忽视
从行业发展趋势看，传统商用车领域在全球柴油车排放标准升级（如国六、欧六、EPA等）的推动下，尿素传感器等尾气后处理产品需求依然稳定。同时，新能源汽车与储能行业的快速增长，带动了热管理产品需求的扩张，为公司提供了广阔的市场空间。
作为国内尿素传感器领域的领先企业，正扬科技有望借助行业发展趋势和国产替代的契机，进一步巩固市场地位。然而，公司发展仍面临多重挑战。例如，纯电动车的普及可能削弱传统后处理产品的需求；新能源业务尚处初期阶段，毛利率长期为负，短期内或拖累整体盈利能力；与美国SSI公司的专利诉讼尚未解决，存在潜在法律风险；部分租赁土地存在无证瑕疵，可能面临搬迁或处罚；此外，海外业务还可能受到关税、汇率波动及地缘政治等因素影响。
此次登陆创业板，正扬科技将借助资本市场平台，进一步强化传统业务优势，加速新能源热管理产品布局，提升核心技术和全球市场竞争力。
未来，正扬科技将坚持“技术驱动、纵深发展”的战略方向，围绕传感器与热管理两条主线，深化客户合作，扩大主导产品优势，加快产品线扩展，致力于在全球市场中打造领先的传感器与热管理系统解决方案供应商。
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