正扬科技冲刺创业板IPO，三年营收突破70亿元
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正扬科技冲刺创业板IPO，三年营收突破70亿元
2025年5月7日，深圳证券交易所官网显示，广东正扬传感科技股份有限公司（简称“正扬科技”）的创业板IPO申请已正式获受理。公司计划公开发行不超过1.37亿股，拟募集资金12亿元，保荐机构为华泰联合证券。此次IPO标志着公司在经历2025年7月撤回主板申请后，不到一年时间内再度冲击A股资本市场，战略重心转向新能源领域。
二十年深耕，稳居国内尿素传感器领军地位
成立于2004年的正扬科技，总部位于广东东莞，是一家面向全球市场的汽车零部件供应商。公司由顾一新与田虹夫妇实际控制，合计持股比例达81.18%，股权结构稳定。企业专注于传感器及其总成、新能源热管理系统的研发、制造与销售，产品广泛应用于商用车、非道路机械、新能源汽车及储能系统。凭借持续的技术积累，正扬科技已在国内传感器领域占据领先地位。
在SCR尾气后处理传感器细分市场，正扬科技是国内绝对龙头。其尿素传感器产品在国内市场占有率连续十年（2015-2024）位居榜首。公司亦是少数能够进入全球知名主机厂供应链体系、并参与其前沿技术研发的本土企业之一。截至目前，正扬科技已获得超过100家主机厂的一级供应商资质，客户群涵盖戴姆勒、康明斯、卡特彼勒、中国重汽、东风集团等头部企业，具备显著的客户壁垒。
全球化战略是其核心竞争力的重要组成部分。公司在中美墨荷印泰六国设立生产基地或子公司，构建起完善的全球生产与服务体系。境外销售收入占比超过55%，能够实现对全球客户需求的快速响应，提供本地化技术支持和交付服务。在技术研发方面，正扬科技是国家知识产权优势企业，以及广东省制造业单项冠军，累计拥有449项授权专利，其中包括84项海外专利。其技术研发中心已获CNAS认证，持续构建技术护城河。
业绩稳健增长，新能源业务加速放量
根据招股书披露的财务数据，2023年至2025年，正扬科技营业收入分别为22.99亿元、22.42亿元和26.16亿元；归属于母公司净利润分别为1.96亿元、-0.91亿元和2.01亿元。2024年净利润为负主要受股份支付与资产减值等非经常性因素影响。剔除非经常性损益后，公司扣非净利润连续三年分别为1.89亿元、1.81亿元和2.37亿元，盈利能力稳步增强。
新能源业务成为公司业绩增长的核心驱动力。基于其在传感器与热管理领域的深厚技术积淀，正扬科技迅速切入新能源热管理赛道，产品线涵盖冷板、PTC加热器、水冷机组及管路系统，广泛应用于新能源汽车与储能电池的温控管理。报告期内，新能源业务收入由2023年的0.08亿元激增至2025年的1.81亿元，年均复合增长率高达362.39%。目前，公司已实现对三一集团、东风集团、五菱新能源和长城汽车等客户的批量供货，成为其业绩新增长点。
公司在研发投入方面持续加码，2023年至2025年分别投入1.44亿元、1.58亿元和1.70亿元。本次IPO募集的12亿元资金将主要用于四大方向：5.5亿元用于搬迁、技改及信息化建设，优化产能配置，提升运营效率；3亿元用于新能源产品建设项目，扩大冷板与PTC加热器等关键产品产能；2亿元用于技术研发中心建设，聚焦传感器与热管理系统核心技术的研发突破；1.5亿元用于补充流动资金，改善财务结构。
紧抓行业机遇，应对多重挑战
从行业发展趋势看，传统商用车领域因全球排放标准（国六、欧六、EPA等）的不断提升，对尾气后处理传感器等产品的需求保持稳定；而新能源汽车与储能行业的快速增长，则为热管理系统带来了广阔市场空间。作为国内领先的尿素传感器供应商，正扬科技凭借其技术、客户与全球化布局优势，有望持续受益于行业升级与国产替代浪潮。
然而，公司也面临一定的风险与挑战。纯电动车的逐步普及可能削弱传统后处理产品市场空间；新能源业务仍处于初期扩张阶段，毛利率为负，短期亏损可能对整体利润造成拖累；与美国SSI公司的专利纠纷尚在审理之中，潜在赔偿风险不容忽视；部分租赁的集体土地房产存在权属瑕疵，可能面临搬迁或处罚；此外，境外业务还可能受关税、汇率波动及地缘政治等因素影响，存在经营不确定性。
此次登陆创业板，正扬科技将借助资本市场的支持，进一步巩固在传统业务领域的领先地位，同时加速新能源热管理业务的扩张，提升核心技术研发能力与全球化市场竞争力。
公司表示，未来将继续坚持“技术驱动、纵深发展”的战略理念，围绕传感器与热管理两条主线，深化全球化布局、强化技术专业化、完善产品体系化，致力于打造成为全球领先的传感器及热管理系统解决方案供应商。
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