创业板IPO冲刺：国内汽车传感器龙头三年营收突破70亿
创业板IPO冲刺：国内汽车传感器龙头三年营收突破70亿
2025年5月7日，深圳证券交易所官网披露，广东正扬传感科技股份有限公司（简称“正扬科技”）的创业板首次公开发行股票（IPO）申请已正式获受理。公司计划公开发行不超过1.37亿股，募集资金总额预计为12亿元，保荐机构为华泰联合证券。此次冲刺A股市场，标志着正扬科技在撤回2025年7月提出的主板上市申请后，再次瞄准资本市场，战略重心全面转向新能源产业。
二十载行业深耕，奠定尿素传感器行业龙头地位
正扬科技自2004年创立以来，始终扎根于广东东莞，逐步发展成为一家全球化的汽车零部件供应商。公司由实际控制人顾一新与田虹夫妇共同持股81.18%，股权结构稳定且高度集中。其主营业务涵盖传感器及总成、新能源热管理产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于商用车、非道路机械、新能源汽车及储能系统等多个领域。
在SCR尾气后处理传感器细分领域，正扬科技稳居国内龙头地位。自2015年至2024年，其尿素传感器国内市场占有率连续十年位居榜首。公司是国内少数具备国际主机厂一级供应商资质的企业之一，并深度参与客户前沿技术研发。目前已获得全球超过100家主机厂的配套资格，合作伙伴涵盖戴姆勒、康明斯、卡特彼勒、中国重汽、东风集团等知名企业，具备显著的客户壁垒。
全球化布局是正扬科技的另一核心优势。目前，其在中国、美国、墨西哥、荷兰、印度及泰国等地设有生产基地或子公司，形成覆盖全球的生产与服务网络。公司境外收入占比超过55%，能够高效响应全球客户需求，提供本地化技术支持与交付服务。技术研发方面，正扬科技是国家知识产权优势企业、广东省制造业单项冠军，拥有449项授权专利（其中境外专利84项），其技术中心亦获得CNAS认证，持续强化技术壁垒。
业绩稳步增长，新能源赛道加速起航
根据招股书财务数据，2023年至2025年，正扬科技营业收入分别为22.99亿元、22.42亿元和26.16亿元，归母净利润分别为1.96亿元、-0.91亿元和2.01亿元。2024年净利润短暂转负，主要受股份支付和资产减值等非经常性因素影响。扣除非经常性损益后，公司连续三年实现盈利，分别达到1.89亿元、1.81亿元和2.37亿元，显示其核心盈利能力和经营质量持续改善。
新能源业务成为正扬科技近年来的亮点所在。依托传感器与热管理技术的协同优势，公司迅速切入新能源热管理领域，产品线涵盖冷板、PTC加热器、水冷机组、管路等，广泛应用于新能源汽车及储能电池的温控系统。报告期内，新能源业务收入由2023年的0.08亿元跃升至2025年的1.81亿元，复合增长率高达362.39%，已实现批量供货三一集团、东风集团、五菱新能源、长城汽车等头部企业，成为公司业绩增长的重要驱动力。
研发投入方面，正扬科技持续加码。2023年至2025年，研发费用分别为1.44亿元、1.58亿元和1.70亿元，为技术创新和产品升级提供了坚实支撑。本次IPO募集的12亿元资金将主要用于四大方向：5.5亿元用于生产基地搬迁及信息化升级，整合产能并提升效率；3亿元用于新能源产品项目建设，扩大冷板、PTC加热器等关键产品产能；2亿元用于技术研发中心建设，增强传感器与热管理领域技术储备；1.5亿元用于补充流动资金，优化整体财务结构。
把握行业机遇，迎接多重挑战
从行业发展角度看，传统商用车领域受益于全球排放标准升级（如国六、欧六、EPA等），尿素传感器等后处理产品需求保持稳定；而新能源汽车和储能行业正处于高速增长阶段，为热管理产品带来新的增长空间。作为国内领先的尿素传感器供应商，正扬科技有望继续受益于行业趋势和国产替代进程。
与此同时，公司亦面临多重挑战。纯电车型的快速普及或对传统后处理产品需求形成冲击；新能源业务尚处于拓展初期，当前毛利率为负，短期内可能拖累整体利润表现；与美国SSI公司的专利侵权诉讼仍在审理中，存在潜在赔偿风险；部分租赁的集体土地房产存在无证瑕疵，可能面临搬迁或处罚风险；此外，境外业务受关税、汇率波动及地缘政治影响，经营环境仍具不确定性。
登陆创业板后，正扬科技将借助资本市场力量，进一步稳固传统业务领域的领先优势，同时加快新能源热管理业务的布局步伐，提升核心技术研发能力和全球市场竞争力。
未来，公司将继续坚持“技术驱动、纵深发展”的核心战略，围绕传感器与热管理两大主线，深化全球化布局，拓展产品线，强化客户合作，致力于成为全球领先的传感器及热管理系统解决方案提供商。
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