斥资5亿收购！300828入局汽车传感器
斥资5亿收购！300828入局汽车传感器
6月8日，锐新科技（300828）发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案），拟以4.998亿元收购芜湖德恒汽车装备有限公司51%股权，并计划募集不超过2.48亿元的配套资金。此次交易被视为公司进入视觉传感领域、拓展汽车产业链布局的重要一步。该交易构成重大资产重组及关联交易，但不涉及公司控制权变更或重组上市。
锐新科技主营业务涵盖工业精密铝合金部件、电力电子散热器及汽车轻量化产品，实际控制人为黄山市国资委。2025年，公司实现营业收入5.94亿元，归母净利润3259.77万元。此次收购的标的德恒装备，除提供汽车冲压焊接零部件和智能装备外，其工业视觉传感业务是核心亮点，与上市公司现有业务形成协同效应，有助于拓展高端制造与智能感知领域。
本次收购总对价为4.998亿元，采用现金与股份组合支付方式。其中现金支付2.28亿元，占比45.55%；股份支付2.72亿元，占比54.45%。为确保交易顺利推进，锐新科技同步筹划配套资金募集，总额不超过2.48亿元，资金将用于支付现金对价及中介机构费用。
德恒装备成立于2016年，深耕汽车制造领域多年，客户包括奇瑞汽车、零跑汽车等主流车企。公司在视觉传感和工业视觉检测方面具备成熟技术与应用经验，相关产品广泛应用于汽车零部件检测及生产过程质量控制等环节，是汽车智能制造的重要配套环节。依托视觉传感技术优势，德恒装备构建了“汽车零部件+智能装备+视觉传感”的多元化业务体系，具备较强的产业价值。
以2025年12月31日为评估基准日，德恒装备100%股权评估值为9.8亿元，评估增值率达140.99%。经营数据显示，2024年和2025年公司营收分别为5.96亿元和7.63亿元，呈现持续增长态势。但公司客户集中度较高，前五大客户收入占比达95.35%，且应收账款规模较大，未来经营风险需持续关注。
为保障标的公司持续盈利能力，交易设置了三年期业绩承诺，承诺期为2026年至2028年。德恒装备需在各年度分别实现不低于8500万元、9775万元和11241.25万元的净利润，三年累计净利润不低于2.95亿元。若业绩未达标或出现资产减值，由实控人童小平、张亚鹏履行补偿义务，优先以股份补偿，不足部分以现金补足。同时，方案设置了超额业绩奖励机制，累计超额利润的20%将奖励给承诺方，并设定了奖励上限。值得注意的是，两位承诺人可用于补偿的对价覆盖率仅为44.31%，存在补偿能力不足的潜在风险。
从财务角度看，此次并购将显著提升上市公司资产规模。剔除配套募资影响，交易完成后公司总资产将从8.68亿元增至30.97亿元，营业收入升至13.57亿元，归母净利润达7108.26万元；基本每股收益由0.20元提升至0.37元，不存在即期回报被摊薄的情况。但交易预计将形成4.69亿元商誉，占交易后总资产的15.16%。若未来视觉传感等业务发展不及预期，存在商誉减值风险。
交易完成后，锐新科技实际控制人仍为黄山市国资委，国有控股结构保持稳定。目前，重组方案已通过上市公司董事会及控股股东内部审议，后续还需完成国资评估备案、国资监管审批、股东大会审议、深交所审核及证监会注册等流程，交易最终落地仍存在不确定性。
在汽车智能化与工业自动化加速发展的背景下，视觉传感作为智能制造的关键基础部件，市场需求持续增长。锐新科技通过收购德恒装备，不仅补齐了汽车零部件与智能装备业务短板，也正式进入视觉传感优质赛道，实现传统制造与智能传感业务的双向赋能。依托双方在客户、技术与供应链方面的资源整合，公司有望开辟新的增长空间。
然而，潜在风险也不容忽视。包括汽车行业周期性波动、标的客户集中度较高、视觉传感技术迭代压力、并购整合效果不及预期以及配套资金募集受阻等因素，均可能对项目推进产生影响。
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