宏发股份电流传感器业务加速落地，上半年营收突破110亿元
宏发股份电流传感器业务加速落地，上半年营收突破110亿元
2026年上半年，全球继电器行业领军企业宏发股份（600885）发布半年度业绩报告。受新能源汽车、算力基础设施、储能系统及智能电表等下游市场持续增长的带动，公司营收实现显著提升。然而，原材料价格波动、产能扩张带来的资金压力等因素，也对盈利水平造成一定影响，整体利润增速明显低于营收增速。
根据财报数据，2026年上半年，宏发股份实现营业收入110.22亿元，同比增长32.05%；归属于上市公司股东的净利润为11.56亿元，同比增长19.89%；扣除非经常性损益后的净利润为11.02亿元，同比增长18.97%。尽管营收保持稳健增长，但综合毛利率下降至32.68%，较去年同期下降1.56个百分点，反映出成本端压力和市场竞争加剧对盈利能力的持续侵蚀。
依托多年在继电器领域的深耕，宏发股份已形成覆盖功率、汽车、信号、工业、电力及新能源等多个细分品类的产品矩阵，拥有160多个系列、40000余种常用规格，年产能超过30亿只。其产品通过UL/CUL、VDE、TüV、CQC等多项国际国内安全认证，广泛应用于智能家居、智能电网、新能源、汽车、轨道交通及工业控制等多个领域。
目前，公司正全面推进“75+”发展战略。其中，“7”代表巩固继电器核心业务，重点培育新能源、功率、汽车、工控、电力、信号及密封继电器七大细分市场；“5”聚焦开关电器、连接器、电容器、熔断器及电流传感器等新兴品类的拓展；“+”则用于孵化具备潜力的创新项目，推动企业由单一继电器制造商向综合电气元器件平台转型。
从业务结构来看，公司七大继电器品类均呈现不同程度的景气度提升。在汽车交通领域，随着国内新能源汽车渗透率持续上升及新能源商用车出口增长，高压直流继电器出货量稳步增长，成为主要增长动力。工业装备方面，AI算力基础设施和储能配套需求激增，带动工业继电器订单增长，部分型号出现供不应求。电力能源业务保持稳定增长，而消费电子板块则受益于智能家居旺季，功率与信号继电器出货量稳步上升。
值得关注的是，电流传感器业务在报告期内表现亮眼。尽管智能电表行业正处于新旧标准过渡阶段，导致配套传感器发货量有所下降，但公司积极拓展电表以外的增量市场，推动电流传感器在车载和新能源领域的应用落地，多个项目已实现批量供货。随着后续订单持续释放，该业务有望成为“5+”战略中的重要增长点。
在研发方面，宏发股份持续加大投入，2026年上半年研发费用达4.79亿元，同比增长26.80%。重点聚焦车载高压继电器、高端工业继电器等新品类的技术迭代，进一步巩固其在行业内的技术壁垒。
然而，快速扩张也带来一定的经营压力。2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额仅为1.14亿元，同比大幅下降86.33%。同时，受外币汇率波动影响，财务费用攀升至1.04亿元，同比增长970.89%。
业内分析认为，从中长期视角看，新能源汽车、储能及数据中心等赛道具备广阔的发展空间，继电器作为电控系统中的核心元件，其需求基础坚实。宏发股份凭借全球领先的市场份额，行业地位稳固。但短期内，原材料价格波动、行业价格竞争加剧以及资本开支带来的现金流压力仍将持续存在。公司未来能否优化产品结构、提升盈利质量，并推动电流传感器等“5+”新品类顺利放量，将成为其业绩走势的关键因素。
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