德明利：年营收近10亿元，毛利波动大
6月22日，深市主板新股德明利开启网上申购，公司是一家拥有完全自主知识产权的存储控制芯片、触摸控制芯片技术的集成电路设计企业，公司已取得及在申请的发明专利超过100项，多项专利已经成功产业化。
行业存在较强的产业壁垒
德明利成立于2008年，专业从事集成电路设计、研发及产业化应用的国家高新技术企业。自设立以来，公司的主营业务主要集中于闪存主控芯片设计、研发，存储模组产品应用方案的开发、优化，以及存储模组产品的销售。公司以闪存主控芯片的自主设计、研发为基础，结合主控芯片固件方案及量产工具开发、存储模组测试等形成完善的存储管理应用方案，高效实现对NAND Flash存储颗粒进行数据管理和应用性能提升。报告期内，公司产品主要包括存储卡、存储盘、固态硬盘等存储模组，主要聚焦于移动存储市场，相关产品广泛应用于消费电子、工控设备、家用电器、汽车电子、智能家居、物联网等诸多领域。
在线上交流活动中，东莞证券业务董事孙守恒在回答投资者提问时表示，在行业通用的Fabless生产模式下，集成电路设计企业主要负责芯片的设计开发，不从事芯片的生产制造环节。一款芯片产品最终生产出来，除了芯片设计开发外，还需要芯片制造、芯片封装测试等产业链其他环节的高度协同，且对芯片设计企业在所处行业领域的经验积累、资源储备等也提出了较高要求，需要企业具有强大的产业链整合能力。因此，行业存在较强的产业整合壁垒。
发行价对应2021年17.5倍PE
德明利申购价为26.54元/股，拟发行股份数量2000万股，拟募资5.3亿元。从此前次计划拟募集资金15.37亿元，这次募资规模已经是严重缩水。
公司募投项目，分别用于3D NAND闪存主控芯片及移动存储模组解决方案技术改造及升级项目，SSD主控芯片技术开发、应用及产业化项目，深圳市德明利技术股份有限公司研发中心建设项目，补充流动资金项目。
2020年10月13日，德明利曾拟在创业板上市，而4个月后，公司向深交所提交了在创业板上市终止审核的申请。
营收稳健
2018- 2021年，公司营业收入分别为7.499亿元、6.456亿元、8.347亿元和10.8亿元，扣非归母净利润分别为4,047.32万元、7,278.84万元、8,082.92万元和9234万元。
报告期内，德明利主营业务毛利率分别为14.04%、19.69%、22.66%和19.99%，毛利波动较大。
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