400亿游戏巨头突遭立案，百亿商誉悬顶，发生了什么？

400亿游戏巨头世纪华通突然被立案，究竟发生了什么？

7月24日晚，世纪华通发布公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。

对于证监会立案的原因，世纪华通回应称，还不清楚公司在哪方面涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案也不会影响正常的生产经营。

实际上，对于世纪华通被立案，市场猜测可能和财务“洗澡”有关。

资料显示，5月10日，世纪华通曾因为2022年的年报收到了问询函。当时深交所要求世纪华通说明净利润连续两年下滑的原因、是否存在利用当前市场环境计提大额减值准备进行业绩“洗大澡”的行为等问题。

5月29日，世纪华通回复问询函称，2022年末发起的商誉减值及长期股权投资减值等相关行为是审慎且合理的，符合《企业会计准则》的规定，不存在利用计提大额减值准备进行业绩“洗大澡”的行为。

根据财报显示，2022年世纪华通营收为114.75亿，净利润亏损达70.92亿元。对比2021年23.27亿净收入以及2020年29.46亿元的净收入，巨额的亏损的确让市场起疑。

侃见财经翻阅了世纪华通历年来的财报发现，自2008年开始，世纪华通的净利润一直处于稳步增长状态，只有2022年才出现了巨额亏损，那么这一切的根源究竟在哪？答案出在并购产生的商誉问题上。

实际上，对于游戏公司而言，过去几年里。并购是司空见惯的事情，其中天娱数科就是典型的代表。统计显示，自2014年开始，世纪华通的商誉规模就一路走高，从15.03亿元一路飙升至2020年的220.5亿元。

仅2017年至2020年四年时间，世纪华通的商誉规模就增加超过了200亿。当然，在疯狂的并购之下，世纪华通的营收以及净利润也实现了跨跃性的发展。其中营收从2017年的34.91亿元一路上涨至2021年的139.29亿元，净利润也从2017年的7.83亿上涨至2021年的23.27亿。

值得注意的是，自2020年开始世纪华通的营收以及净利润出现拐点开始出现下滑，其股价也在2020年中旬出现拐点，最大跌幅超过60%。

在一路增长的大背景下，突变的财务状况自然也就引起了深交所的关注，除净利润以及财务减值的问题，深交所还要求世纪华通说明毛利率变化的原因及合理性，公司研发人员大幅减少的原因，云数据业务具体业务模式、预计创收时间等合计16个事项。

对此，世纪华通披露了商誉减值的具体金额，其中包括盛趣科技的28.49亿元；点点互动的19.76亿元；上海天游的3.438亿元以及七酷网络的2.585亿元，合计商誉减值达到了54.28亿元，换句话说2022年财务的主要亏损就是因为商誉减值。

侃见财经通过梳理发现，自2020年开始，世纪华通的商誉规模就开始锐减，一部分包括上市公司转让子公司的部分股权，导致了商誉规模锐减，另外一部分则是直接进行商誉减值，截至2023年一季度末，世纪华通的商誉规模为119.9亿元，相较于2020年商誉规模少了百亿元。

但尽管如此，高达119.9亿元的商誉，对于世纪华通来说仍是一个巨大的不确定性因素。

7月14日，世纪华通发布上半年业绩预告，公告显示，预计公司上半年实现归母净利润8亿元至9.5亿元，同比增长64.76%至95.65%。实现扣非净利润7.2亿元至8.7亿元，同比增长66.80%至101.56%。

侃见财经认为，在年初大模型的加持下，世纪华通已经逐渐的走出低谷，股价年内涨幅也超过了45%，可以预见的是未来其业绩也会走出低谷，重回增长区间。

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