国产磁传感器领军企业加速港股IPO布局
国产磁传感器领军企业加速港股IPO布局
2024年10月27日，国内领先的模拟芯片企业纳芯微（A股代码：688052）正式向香港联合交易所提交H股上市申请，计划构建“A+H”双平台资本架构。此次IPO标志着企业迈向国际资本市场的关键一步，也进一步彰显其在汽车电子与传感器等关键领域的国产替代成果。截至2024年，纳芯微在汽车模拟芯片与磁传感器领域均位列国内厂商第一，正成为推动技术自主突破的重要力量。
多维度领跑，构建本土全链路产品体系
根据招股说明书引用的弗若斯特沙利文数据，纳芯微已在多个细分市场建立起领先优势。尤其是在传感器、信号链芯片与电源管理芯片三大核心产品线上的全面布局，使其成为国内唯一覆盖这三个核心领域的本土企业，构建起完整的“感知—信号处理—供电”产品矩阵。
在细分市场中，纳芯微的竞争优势尤为明显：在汽车模拟芯片领域，2024年公司位列中国厂商第一名、全球Fabless厂商第二名；在数字隔离芯片市场，凭借15.6%的市场份额稳居国内第一、全球第二；而在磁传感器赛道，公司以7.1%的份额登顶本土厂商榜首。磁传感器由于其在汽车电动化与工业自动化中的广泛应用，已成为传感器市场增长最快的细分之一。
财务回暖趋势明显，汽车电子护城河初现
2025年上半年，纳芯微实现营收15.24亿元，同比增长79.5%，展现出强劲的增长动能。尽管由于前期研发投入与价格竞争等因素，公司仍录得7801万元净亏损，但相比去年同期的2.65亿元亏损，亏损已大幅收窄69.8%。同时，公司毛利率由29.7%提升至32.9%，盈利能力呈现稳步改善。
作为国内首批实现汽车电子量产的模拟芯片厂商，纳芯微在这一高壁垒赛道已建立起稳固的竞争优势。据弗若斯特沙利文数据，2024年公司汽车模拟芯片市场份额达1.8%，在国内厂商中位列第一，在Fabless厂商中排名第二。其车规级产品已覆盖800余款型号，实现广泛的产品布局。
行业前景广阔。随着汽车产销量增长与电动化、智能化转型的推进，汽车电子已成为中国模拟芯片市场中增长最快、规模最大的细分领域之一。弗若斯特沙利文预测，2024年中国汽车电子模拟芯片市场规模达371亿元，2029年将增至858亿元，年复合增速17.6%。目前国产化率仅为5%，预计到2029年将提升至20%，国产替代潜力巨大。
传感器赛道加速突破，“A+H”布局加持发展
纳芯微在传感器领域的发展，源于其“自主研发+并购整合”双轮驱动的战略。2024年10月，公司以10亿元收购磁传感器企业麦歌恩，迅速将磁传感器市场份额提升至7.1%，一举成为国内芯片级磁传感器的龙头企业。并购协同效应显著，助力公司快速扩大市场影响力。
在业务布局上，公司磁传感器不仅覆盖汽车电机控制和电流检测等传统场景，还积极布局人形机器人、eVTOL（电动垂直起降飞行器）等新兴应用。在人形机器人领域，其高精度磁角度编码器技术已实现突破，能够精准检测关节位置和运动轨迹，为运动控制提供关键反馈，提升机器人的响应速度与运动流畅度。相关技术储备充足，静待行业规模化落地。
纳芯微此次冲刺港股上市，正值国产模拟芯片行业加速发展的关键阶段。据预测，2024年中国模拟芯片市场规模达1953亿元，2029年将增至3536亿元，年复合增长率12.7%。其中，国产替代率将从23.2%提升至30.8%；汽车模拟芯片市场预计在2029年达858亿元，国产化率将由5%提升至20%，市场空间广阔。
凭借完整的“感知—信号处理—供电”产品矩阵、汽车电子领域的先发优势以及“A+H”资本平台的加持，纳芯微有望在国产替代的大趋势中持续扩大市场份额，成为连接国内产业需求与全球资本市场的关键桥梁，推动本土模拟芯片产业实现高端突破。
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