历时14个月 传感器跨界并购案终止
万能的大猪
历时14个月 传感器跨界并购案终止
3月24日，纳睿雷达（证券代码：688522）发布董事会决议公告，正式宣布终止此前筹划超过14个月的传感器领域并购项目。公司第二届董事会第十五次会议审议通过，将终止通过发行股份并支付现金的方式收购天津希格玛微电子100%股权的计划，同时撤回相关申请文件，标志着这场引发市场高度关注的跨界并购最终落定。
天津希格玛：深耕传感器芯片设计的潜力企业
天津希格玛微电子成立于2017年12月22日，是一家专注于数模混合集成电路设计的创新型企业。其产品线涵盖光电传感器芯片、MCU芯片、触摸芯片、电源管理芯片及ASIC设计服务，广泛应用于消费电子、工业控制等高附加值领域。凭借成熟的产品性能和技术积累，该公司已成功进入华为、雷柏、联想、惠普、戴尔等头部企业的供应链体系，具备一定的市场认可度与行业影响力。
纳睿雷达：聚焦毫米波雷达与相控阵系统
作为国内雷达技术领域的领先企业，纳睿雷达长期致力于毫米波雷达与相控阵雷达系统的研发、制造与销售。其产品主要面向政府、科研机构及空管单位，广泛应用于智能交通、边境安防、低空监测等关键场景。
在雷达系统的发展中，核心芯片的设计能力日益成为技术升级与性能突破的关键支撑。从行业生态来看，国内主要相控阵雷达厂商多依托大型科技集团的资源，如国睿科技背后有中国电科十四所的支持，其美辰微电子专注于高端芯片开发，并与龙芯合作研制国产DSP芯片；四创电子则由科研院所背景支撑，具备电子元器件的系统配套能力。国际方面，美国雷神公司早在20世纪末便已构建完整的芯片研发与生产能力，其SPY-6雷达系统已集成先进半导体技术。而在传感器行业，禾赛科技、速腾聚创等公司也通过自研芯片提升产品性能与市场竞争力。
并购计划一波三折 最终无果而终
芯片设计能力被视为衡量雷达与传感器企业核心竞争力的重要指标。纳睿雷达在上市初期便提出向芯片设计领域拓展的战略方向。2025年1月21日，公司公告拟以发行股份与现金相结合的方式收购天津希格玛100%股权，初始交易金额为3.7亿元，其中50%通过股份支付，每股发行价为42.93元，同时计划募资不超过1.85亿元。2025年6月26日，上交所受理了该交易申请。
然而，交易推进过程中面临多重挑战。在经历多轮审核问询后，公司于2026年2月27日对方案进行重大调整，将交易作价下调至3.26亿元，对应估值增幅由原421.40%降至297.17%，并优化了业绩承诺等核心条款。然而，不到一个月后，纳睿雷达便宣布终止该并购计划。
终止原因与后续安排
纳睿雷达表示，自并购筹划以来，公司严格遵守相关法律法规，推动各方积极推进交易进程。但由于市场环境发生变动，为更好地保护上市公司及全体股东利益，董事会最终决定终止本次交易，并撤回全部申请文件。
交易终止后，公司将回归核心业务发展，聚焦雷达系统与传感器技术的研发与市场拓展。为回应市场关切，纳睿雷达计划于3月25日召开投资者说明会，就终止并购事宜与投资者展开进一步沟通。
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