正扬科技冲刺创业板IPO：深耕传感器行业二十载，剑指新能源赛道
正扬科技冲刺创业板IPO：深耕传感器行业二十载，剑指新能源赛道
5月7日，深圳证券交易所官网显示，广东正扬传感科技股份有限公司（简称“正扬科技”）已正式提交创业板IPO申请，计划公开发行不超过1.37亿股，募集资金总额达12亿元，保荐机构为华泰联合证券。此次IPO申请标志着正扬科技自2025年7月撤回主板上市申请后，时隔不足一年再次冲刺A股资本市场，战略重心全面转向新能源领域。
二十载技术积淀，领航国内尿素传感器市场
正扬科技成立于2004年，总部位于广东东莞，是一家专注于汽车传感器、热管理系统及配套产品开发与制造的全球化企业。公司实际控制人为顾一新、田虹夫妇，合计持股比例达81.18%，股权结构稳定。公司核心产品涵盖传感器总成、新能源热管理系统等，广泛应用于商用车、非道路机械、新能源汽车及储能系统。
作为国内选择性催化还原（SCR）尾气后处理系统传感器领域的领军企业，正扬科技在尿素传感器市场连续十年（2015—2024年）保持国内市场份额第一，是国内少数能够进入国际知名主机厂供应链体系，并参与其前沿技术开发的供应商之一。目前，公司已获得全球超过100家主机厂的一级供应商资质，主要客户包括戴姆勒、康明斯、卡特彼勒、中国重汽、东风集团等国内外头部企业。
全球化布局是公司核心竞争优势之一。正扬科技在中国、美国、墨西哥、荷兰、印度、泰国等地设立生产基地与子公司，构建起覆盖主要市场的本地化生产与服务网络。其海外收入占比超过55%，具备快速响应全球客户需求、提供属地化技术支持与交付的能力。在技术创新方面，公司是国家知识产权优势企业及广东省制造业单项冠军，拥有449项授权专利（含海外84项），技术中心通过CNAS认证，持续构建技术壁垒。
业绩稳步增长，新能源赛道成新增长极
招股书显示，2023年至2025年，正扬科技营收分别为22.99亿元、22.42亿元和26.16亿元，归母净利润分别为1.96亿元、-0.91亿元、2.01亿元。2024年净利润短暂下滑主要受股份支付和资产减值等非经常性因素影响。剔除非经常性损益后，公司连续三年扣非净利润分别达1.89亿元、1.81亿元和2.37亿元，核心盈利能力稳步提升。
公司业务亮点集中于新能源领域的高速增长。依托在传感器及热管理系统的底层技术积累，正扬科技迅速切入新能源热管理赛道，产品涵盖冷板、PTC加热器、水冷机组及管路系统，适用于新能源汽车与储能电池的温控需求。报告期显示，新能源业务收入从2023年的0.08亿元迅速攀升至2025年的1.81亿元，复合增长率高达362.39%。已批量供货三一集团、东风集团、五菱新能源、长城汽车等知名企业，成为公司业绩增长的重要驱动力。
为支撑技术迭代与产品升级，公司持续加大研发投入，2023—2025年分别投入1.44亿元、1.58亿元和1.70亿元。本次IPO募集的12亿元资金将重点投向四大方向：5.5亿元用于生产基地搬迁及工艺升级，整合产能以提高效率；3亿元用于新能源产品线建设，扩大冷板、PTC加热器等产能；2亿元用于技术研发中心建设，强化传感器与热管理系统的技术创新；1.5亿元用于补充流动资金，优化财务结构。
多维挑战并存，国产替代趋势助力发展
从行业发展趋势看，传统商用车领域受全球柴油车排放标准升级（如国六、欧六、EPA等）推动，尿素传感器等SCR后处理系统产品需求保持稳定；而新能源汽车及储能行业的高速增长则带动热管理系统产品需求上升，为公司带来广阔的市场空间。
作为国内尿素传感器领域的领军企业，正扬科技凭借其技术优势、客户资源及全球化布局，有望持续受益于行业发展趋势与国产替代进程。
然而，公司发展仍面临多重挑战。包括：纯电车型逐渐取代燃油车，可能削弱传统后处理系统的市场需求；新能源业务尚处扩张初期，报告期毛利率为负，短期内或影响整体盈利表现；与美国SSI公司的专利纠纷尚未解决，存在潜在赔偿风险；部分租赁的集体土地房产存在权属瑕疵，可能面临搬迁或处罚风险；以及海外市场受关税、汇率波动与地缘政治影响，经营稳定性仍待观察。
此次登陆创业板，将为正扬科技提供新的资本平台，有助于其进一步夯实传统业务领先地位，加快新能源热管理业务布局，提升核心技术研发能力与全球市场竞争力。
展望未来，公司表示将继续贯彻“技术驱动、纵深发展”的战略理念，围绕传感器与热管理两大核心领域，深化客户合作、优化主导产品结构、加快产品线拓展，致力于成为全球领先的传感器及热管理解决方案提供商。
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