价值正从比特回流到原子：被低估的从来不是DePIN，而是物联网本身
科技解密
价值正从比特回流到原子：被低估的从来不是DePIN，而是物联网本身
作者：彭昭（智次方创始人、云和资本联合创始合伙人）
物联网智库 原创
这是作者的第413篇专栏文章。
4月21日，彭昭受邀出席Web3 Festival 2026，并在DePIN分会场主持圆桌对话。
多年来，物联网领域的关键词如传感器、网关和边缘计算，多为工程师在车间中使用，很少与资本市场的讨论或代币经济产生交集。
但这一次，这些词汇和代币、流动性等概念出现在同一场对话中。
在香港会展中心的灯光下，物联网这位“老朋友”从工厂走向金融、法律和技术的交叉点，成为多个议题中无法回避的核心。
本文不聚焦市场行情，也不进行宏大叙事，而是试图记录从现场产业底层涌现的三个深层思考：
- DePIN在整个Web3图景中究竟处于什么位置？
- DePIN与RWA为何实际上在解决同一个关键问题？
- 当制造业、DePIN与代币化真正融合时，普通人将获得怎样的价值？
让我们从宏观走向微观，从趋势落脚于现实。
DePIN不是赛道，而是“连接器”
会议期间，并非某一场演讲本身多么震撼，而是在不同演讲之间，逐渐拼凑出一个清晰的图景。
路特斯科技CTO在演讲中分享了区块链如何用于供应链溯源，从一块电池中的锂，追溯至其来源矿山。
Solana基金会主席Lily Liu则提出了更宏观的判断：价值正在从“比特”回流到“原子”，因为AI的爆发点并非模型或算法，而是能源、算力以及锂、钴、镍等实体资源。
HashKey的专家则谈到资金与资产正加速汇聚至链上，稳定币、代币化国债和RWA正在形成新的市场结构。
尽管这些分享来自不同背景，但在作者看来，它们共同指向一个趋势：
- 算力正在上链：AI算力调度、GPU集群使用、推理任务结算正逐步链上化；
- 资产正在上链：RWA规模接近3000亿美元，年增长率超过260%；
- 所有权正在上链：稳定币市值突破3000亿美元，代币化国债和货币基金快速成型。
但随之而来的问题是：如果算力、资产、所有权都在上链，谁负责将现实世界与链连接起来？
智能合约无法感知电力的来源、车辆的行驶里程，也无法判断一块锂矿来自哪座山。物理世界的数据不会自动进入链上。
答案正是DePIN。传感器、充电桩、智能电表、车载OBU、边缘网关等设备，正是将物理世界信息“强制带入”区块链的“第一公里”。没有这一基础，链上资产与价值仍停留在概念阶段。
过去，DePIN常被归类为“去中心化物理基础设施网络”，与DeFi并列。这种分类低估了它的真正作用：DePIN不是一条并行赛道，而是底层的“连接器”，是算力、资产、所有权能否真正链上化的关键接口。
RWA的命门，只能由DePIN来答
HashKey指出，区块链可确保数据不可篡改，却无法验证数据本身的真实性。
这一问题在RWA领域尤为关键，资产估值、租金收入、设备运行状态等数据如何进入智能合约，是行业反复困扰的“预言机难题”。
许多人认为RWA的瓶颈在合规与牌照，但实际上真正的问题在于：链下数据凭什么值得信任？
传统金融依赖第三方审计和评估机构，但这种方法成本高、效率低，且未真正解决信任问题。一旦RWA规模扩大，这套机制将难以支撑。
DePIN提供了一种新的路径：用物理世界的多个独立传感器节点，在不同时间、不同角度交叉验证数据。
当多个设备生成可交叉验证的数据时，真实性不再依赖单一机构，而是依赖物理世界本身的验证。电表读数、车辆里程、仓库温湿度，都能通过IoT设备形成闭环。
路特斯的案例正是这一逻辑的体现。电池中的锂可以溯源至矿山，依赖的不是人工背书，而是IoT数据链路的自动锚定。
因此，DePIN不是RWA的附加选项，而是其规模化发展的核心支撑。
尽管香港证监会已开放代币化产品的二级市场交易，但真正的监管突破将在于：何时能将DePIN级别的IoT数据视为合法信息披露源。这将是RWA发展的关键节点。
持有一点点：不是UBI，是UBO
Solana基金会的Lily Liu提出一个深刻对比：UBI（全民基本收入）与UBO（全民基本所有权）。
在AI算力爆发的时代，人们不应只是依赖科技巨头的“福利”（UBI），而应拥有经济系统的“股权”（UBO）。这看似只差一个字母，实则导向两种完全不同的人类发展路径。
路特斯武汉工厂的实践将这一理念具象化。新车型从集成到下线周期从8个月缩短至2.5个月，用户可实时跟踪生产进度，未来甚至计划让粉丝直接参与产品设计。
金融侧解决了“任何人、任何地点参与”的问题，而IoT侧解决了产品可拆分、可追溯、可全生命周期管理的问题。
当这两端真正对接，UBO才真正闭环。
未来的普通人，将不再仅持有代币化国债或货币基金，而可能拥有产线的微小收益权、数据分红，甚至家中光伏板的调度收益。
尽管法律确权、税务安排仍有挑战，但对于同时掌握IoT与资本逻辑的从业者来说，未来的重仓点在于：如何将物理制造过程与可拆分的所有权完美对接。
写在最后
离开会场，站在维多利亚港边，作者并未感到激动，而是一种冷静的思考。
总结两点：
- DePIN不是炒作对象，而是需要产业共同夯实的接口。它需要更多工程资源而非营销包装。真正价值在于“做厚”而非“讲红”。
- RWA的未来取决于链下数据的可信度。而这道题，只能由DePIN来回答。
原文标题：价值正从比特回流到原子：被低估的从来不是DePIN，而是物联网本身
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