臻驱科技拟赴港上市，自研传感器技术驱动营收突破20亿元

臻驱科技拟赴港上市，自研传感器技术驱动营收突破20亿元

港交所于7月22日披露文件显示，臻驱科技（上海）股份有限公司已正式提交主板上市申请的初步招股书。作为国内新能源汽车功率模块领域的领先企业，臻驱科技依托自主研发的无磁芯电流传感器技术，构建了其在电控系统“功率砖”领域的差异化竞争优势，并推动业务规模迅速扩张。同时，公司正积极拓展具身智能、eVTOL、AI数据中心电源等新兴市场，以构建第二增长曲线。

臻驱科技成立于2017年，是国内少数具备功率模块、电机控制器及标准化功率砖全链条自主研发能力的电控解决方案提供商。公司推出的PowerBlock功率砖模块化方案，契合行业驱控分离与平台化开发趋势。根据弗若斯特沙利文数据，按2025年销售收入统计，臻驱科技在国内主驱功率砖市场占有率达31.4%，位居行业首位；双电机控制器同样位列国内第一；电机控制器整体排名第六，自研功率模块排名第七。

在新能源汽车电驱动系统中，电流传感器是实现电机控制与功率回路保护的关键感知元件。传统霍尔电流传感器因磁芯结构存在磁饱和、磁滞、体积大、装配复杂等问题，难以满足800V高压平台及碳化硅电控小型化的发展需求。臻驱科技率先实现无磁芯电流传感器的车规级量产，并将其深度集成于自研的OreoPACK双面水冷功率模块及全系列功率砖产品中，成为支撑其高功率密度电控设计的核心底层技术。

与传统方案相比，臻驱科技的集成式无磁芯电流传感架构省去了独立磁环结构，优化了功率模块内部布局，有效减小电控系统体积，降低电磁干扰，显著提升了功率密度。该方案将电流采样PCB与功率模块一体化设计，缩短信号传输路径，减少线束与零部件数量，在保证采样精度的同时简化装配流程，有助于整车厂实现成本优化。目前，该传感技术已应用于多款国内外车企的量产车型，覆盖纯电、增程及混动等多种动力平台。

招股书数据显示，2023年至2025年，臻驱科技营业收入分别为1.60亿元、11.59亿元和20.00亿元，2024年同比增长625.1%；2026年前五个月营收达9.56亿元，同比增长73.3%，显示出强劲的增长动能。

随着出货规模的扩大，公司盈利能力逐步改善。毛利率由2023年的-8.3%稳步回升至2025年的5.6%，并在2026年前五个月进一步提升至9.0%。然而，由于持续的高研发投入、产线建设及前期车型定点投入，公司尚未实现盈利，2023年至2025年分别录得净亏损2.37亿元、3.35亿元和3.31亿元；2026年前五个月净亏损收窄至1.28亿元，减亏趋势明显。

值得关注的是，公司订单储备充足。截至2026年5月末，臻驱科技已获得15家国内外主机厂共计59个定点项目，覆盖92款车型，其中74款已实现量产。海外市场增长迅速，2026年前五个月海外收入同比增长688.2%，产品已批量供应欧盟及印度市场。

从产品结构来看，电机控制器仍是公司主要收入来源，2026年前五个月收入占比达81.1%；功率砖作为核心产品线，收入占比稳定在17.3%，成为推动毛利提升的关键。除乘用车市场外，臻驱科技正将电力电子技术横向拓展至eVTOL低空飞行器、人形机器人（具身智能）、AI算力中心电源等高潜力领域，以应对整车行业价格竞争带来的压力。

在股权结构方面，创始人沈捷博士为最大受益人，通过直接持股及员工持股平台合计掌握30.79%的表决权，公司不存在控股股东。自成立以来，臻驱科技已完成多轮融资，投资方包括君联资本、联想创投、舍弗勒、沃尔沃产业基金、中网投等产业资本及头部股权投资机构，累计融资规模超过42亿元。

本次港股IPO募集资金将主要用于产品技术迭代研发、国内生产基地智能化升级、海外市场本地化布局、产业链战略投资，同时用于偿还银行借款、补充营运资金，优化现金流结构。

从行业角度看，新能源汽车电控市场持续扩容，预计2030年全球市场规模将达6084亿元。其中，功率砖作为新兴技术路线，渗透率将快速提升，预计2030年国内功率砖市场规模可达273亿元。在整车高压化与平台化开发趋势下，标准化功率砖有望成为行业主流方案。

招股书同时提示多项经营风险，包括短期内持续亏损、客户集中度较高、整车行业价格战向下游传导、上游供应链波动风险以及电控领域竞争加剧等。

业内分析认为，功率砖赛道仍处于发展初期，臻驱科技凭借先发优势占据行业龙头地位。然而，未来能否持续优化客户结构、提升毛利率并实现盈亏平衡，将是其发展的关键所在。