上半年营收突破72亿元，600460 MEMS传感器业务实现60%跃升
技能君
上半年营收突破72亿元，600460 MEMS传感器业务实现60%跃升
8月24日，士兰微（600460）披露2026年半年度财务数据。报告期内，企业累计实现营收72.62亿元，同比增幅达14.62%；归母净利润录得5.16亿元，同比攀升94.84%；扣非归母净利润为2.71亿元，同比微增0.67%。在半导体产业结构性回暖的背景下，MEMS传感器板块表现尤为突出。凭借IDM（设计制造一体化）模式的垂直整合能力，该业务正加速向汽车电子、工业自动化及人形机器人等高附加值应用领域渗透。
利润端的大幅增长主要得益于对外投资资产的估值重估。企业持有的安路科技、昱能科技及联讯仪器等股权公允价值变动，在税后环节贡献约1.94亿元收益。此类非经常性损益受二级市场波动制约，延续性相对较弱。剥离该部分影响后，核心主业盈利修复幅度较为平缓。伴随多条晶圆制造产线完成转固，固定资产折旧成本显著上升，对整体盈利水平形成一定挤压。同期，经营活动产生的现金流量净额为2.92亿元，同比回落12.08%，资金回笼效率仍需密切跟踪。
作为国内少数具备规模化量产能力的MEMS惯性传感器IDM企业，该板块上半年营收达到2.1亿元，同比增速高达60%，构筑起集成电路业务的核心增长极。消费级市场基本盘保持稳健，主力三轴加速度计已实现向国内头部智能手机品牌的规模化交付，终端市占率稳定在20%至30%之间，深度嵌入智能手机与可穿戴设备产业链。高端六轴惯性测量单元（IMU）商业化进程取得实质性突破，成功获取多家手机厂商的批量采购协议。上半年出货量同比扩张近三倍，标志着国产六轴IMU正式迈入规模化应用阶段，逐步瓦解海外头部厂商的技术壁垒。
制造环节方面，依托士兰集昕8英寸专用产线，企业持续扩充MEMS芯片制造规模，通过工艺迭代与良率爬坡，为惯性传感器的大规模交付夯实产能基础。管理层预期，下半年惯性传感器营收将维持高增长曲线。战略规划层面，士兰微将资源向惯性传感与压力传感两大技术平台倾斜，逐步摆脱消费电子领域的同质化竞争，向汽车电子、工业控制及人形机器人等具备较高技术门槛的赛道延伸。
车规级MEMS产品构成业务转型的核心引擎。现阶段，企业已完成多款车载MEMS器件的开发验证，产品谱系涵盖ADAS高精度惯性传感器、安全气囊碰撞触发传感器以及发动机振动监测传感器。2026年，研发重心将转向车规级ADAS IMU的AEC-Q100认证与主机厂导入流程，旨在拓展汽车感知层市场空间。面向中长期布局，人形机器人对姿态解算与运动捕捉传感器的需求呈指数级增长，MEMS产品矩阵正逐步向机器人感知执行环节渗透，抢占下一代智能硬件生态入口。
功率半导体板块同步保持扩张态势。碳化硅（SiC）产线月产能已突破1万片，第二代SiC MOSFET正式切入AI算力电源头部供应链，车规级SiC主驱模块出货量稳步攀升。硅基IGBT与IPM模块在风电、储能及新能源汽车领域持续拓宽应用场景。12英寸与8英寸晶圆产线处于产能爬坡阶段，重资产运营模式带来的折旧摊销压力依然存在。年内启动的产品价格调整策略，其盈利弹性预计将于下半年逐步显现。
IDM商业模式具备显著的双面属性。全产业链闭环布局使企业能够充分捕捉行业上行周期的订单红利，但持续的产能扩张也伴随着长期的资本开支与折旧负担。当前国内MEMS产业正处在国产替代的关键窗口期，消费级市场突破之后，车规与工业级产品的认证周期较长，技术壁垒较高，业务放量节奏存在一定变数。此外，半导体行业的周期性波动亦可能对传感器件与功率模块的订单交付产生扰动。
综合来看，士兰微上半年MEMS传感器板块呈现出强劲的增长动能，消费级市场已构筑稳固基本盘，正向车规与工业级市场稳步进阶。资本市场后续将密切追踪六轴IMU的规模化交付进度、车规MEMS的认证落地情况，同时评估产品提价策略的传导效率、扣非净利润及经营性现金流的改善轨迹，以此研判MEMS传感与功率器件双轮驱动模式能否支撑企业长期价值增长。
查看全文
评论0条评论