安捷伦三季度业绩披露：GLP-1衍生需求拉动制药板块营收跃升逾七成

安捷伦三季度业绩披露：GLP-1衍生需求拉动制药板块营收跃升逾七成

8月27日，安捷伦科技（Agilent Technologies）正式公布2026财年第三季度财务数据。终端应用场景的稳步修复、制药行业研发支出的持续攀升、中国区域市场的超预期回暖，叠加分析仪器自然更新周期的延续，共同促成该季度营业收入达到18.8亿美元。同比增幅录得8.1%，若以核心业务口径核算，增速为7.3%，较管理层此前指引的上限高出1.4个百分点。

制药领域展现显著增长韧性

制药板块在本季度展现出强劲的增长动能。该板块营收同比扩张12%，表现优于市场预判。细分维度上，生物技术业务录得两位数增幅，小分子药物业务维持中个位数增长。与GLP-1受体激动剂相关的应用需求保持活跃态势，相关收入同比增幅突破70%，合同研发生产组织（CDMO）及分析检测实验室业务均贡献了可观的增量。此外，先进疗法事业部（ATD）增速逼近30%，该板块整合了NASD与BioVectra等定制化CDMO服务。伴随产能布局的持续拓宽，该业务线有望在制药供应链中扮演更为关键的增长极角色。

制药板块的复苏动能并非仅源于头部制药企业。资金面环境的逐步宽松促使中小型生物技术公司重新激活研发管线，进而拓宽了分析仪器及配套服务的采购基数。

产业供应链的区域性重构（Reshoring）同样孕育着长期价值。本季度内，安捷伦已承接首批回流项目订单，并成功切入全球排名前十大制药企业中的五家供应链体系。伴随北美本土制造基地的逐步投产，该趋势预计将在2027财年及后续周期内转化为更显著的收入增量。

其余终端市场表现呈现分化态势

化学品与先进材料（CAM）板块营收增长7%，超越中个位数指引。其中，全氟和多氟烷基物质（PFAS）检测业务在低基数背景下实现20%的同比扩张。诊断与临床业务录得6%的增长，病理学订单呈现强劲的两位数增幅；6月底完成交割的Biocare并购案于当季贡献1000万美元营收。食品业务营收基本持平，表现优于此前低个位数下滑的预测。学术与政府业务整体下滑3%，若剔除中国区域数据，其余部分呈现低个位数增长。

中国区域市场表现成为财报焦点

安捷伦在中国大陆的营收实现9%的同比增长，显著优于管理层此前持平的预判。该增长主要由制药与食品终端的双位数扩张驱动，且并未过度依赖短期宏观刺激政策。中国制药市场同样录得两位数增幅。依托本土化生产基地、深耕的销售网络、敏捷的服务响应体系以及长期沉淀的客户资源，安捷伦在多项竞争性采购中胜出，其中包括与两家头部CXO企业达成的合作，以及与一家国内领先制药企业签署的企业级服务协议。

食品安全与材料出口合规检测需求的上升，为区域市场注入新动力。第三方检测实验室业务呈现改善迹象。针对PFAS检测的差异化解决方案需求尤为旺盛，安捷伦凭借涵盖样品前处理、核心分析仪器至法规应用咨询的端到端技术栈，在市场竞争中保持领先优势。

半导体产业链的本土化投资正催生新的仪器采购需求。最新发布的9500型三重四极杆电感耦合等离子体质谱仪（ICP-MS）已获半导体供应链客户采购，并积累起可观的订单储备。

在人工智能与实验室自动化领域，安捷伦正加速本土化布局。依托新设立的中国创新中心，公司正与本土商业检测客户联合开发实验室自动化软件，并与一家专注于AI驱动药物发现流程自动化的本土生物技术企业展开技术协作。此类合作除聚焦短期订单转化外，亦致力于沉淀AI算法、自动化控制及实验室工作流优化的核心技术能力。

新品市场反馈映射销售端景气度

于6月美国质谱学会（ASMS）年会亮相的多款产品开局表现优异：9500 ICP-MS、新一代旗舰气相色谱系统以及Altura色谱柱产品线的推广进度均领先于原定计划。9500 ICP-MS自7月下旬启动交付，当前订单储备已突破6000万美元；8890B与8860B两款新型气相色谱仪上市首两个月，订单量超出预期逾两倍，各区域市场需求均保持高位。

从整体仪器业务矩阵观察，在液相色谱（LC）与气相色谱（GC）产品自然更新周期的拉动下，该板块在较高同比基数上延续高个位数增长。其中，LC业务实现低双位数增幅，GC业务在较高基数上维持低个位数增长。第三季度仪器订单出货比（Book-to-Bill）维持在1以上，该指标已连续十个季度实现增速不低于营收增速，印证了需求端的持续韧性。

耗材业务正逐步成为深化客户价值的关键载体。ASMS期间，Altura色谱柱家族完成扩容，应用场景覆盖蛋白质、多肽类药物、大分子寡核苷酸、基因治疗及疫苗开发等领域。第三季度，采用生物制药级Altura色谱柱的新客户数量环比提升28%，并在多家生物制药企业中出现“单应用导入、多键合相扩展采购”的规模化放量特征。通过整合仪器硬件、色谱耗材、控制软件与技术服务，安捷伦正依托全链路工作流设计，驱动耗材与服务收入的协同增长。

运营转型体系驱动盈利质量跃升

终端市场的回暖勾勒出营收增长的底层逻辑，IGNITE运营转型项目则进一步阐释了利润增速超越营收增速的内在动因。该项目于2024年末启动，初期聚焦战略定价、集中采购与关税风险对冲，目前已全面渗透至商业运营、产品创新、智能制造、供应链管理及数字化升级等核心环节。

第三季度，战略定价策略贡献约200个基点的利润空间。剔除关税退款影响后，公司毛利率录得54.9%，同比提升180个基点；营业利润率攀升至27.2%，同比扩大210个基点。

制造与供应链维度，安捷伦正依托人工智能技术搭建供应链控制塔，强化供需预测模型与动态排产能力。客户订单按期交付率创下95%的历史新高。IGNITE体系正从初期的成本优化手段，演进为支撑全公司运营效能与盈利质量的核心架构。

财报同步披露了企业级AI战略的落地进展。安捷伦已与OpenAI及BCGX Advanced Solutions建立合作，并筹建Agilent AI卓越中心。技术应用场景不仅覆盖软件开发与供应链优化，更延伸至商业客户旅程管理。公司强调，人工智能的核心价值在于突破单点效率瓶颈，通过将算法能力与海量科学数据、领域专业知识及客户洞察深度融合，实现实验室工作流的重构。

业绩预期与未来增长支撑

基于当前业务态势，安捷伦将中国区全年增长预期上调至中个位数，亚太其他区域预计实现两位数增长；化学与先进材料（CAM）板块全年预期同步上调至高个位数。

综合来看，三季度财务数据折射出终端应用场景的修复、LC/GC仪器更新周期的延续、制药与半导体产业链的区域性重构、耗材与服务业务的渗透，以及IGNITE体系带来的运营效能跃升。上述多维信号正相互交织，构筑起安捷伦下一阶段业绩扩张的坚实底座。