纳芯微拟登陆港股，打造“A+H”双资本平台
纳芯微拟登陆港股，打造“A+H”双资本平台
10月27日，国内模拟芯片行业的重要代表企业纳芯微（A股代码：688052）已向香港联合交易所提交了IPO申请，计划通过H股发行构建“A+H”双平台布局。此次上市被视为其拓展国际资本市场的关键举措，同时也反映了其在汽车电子和传感器等关键领域的本土化替代成效。2024年，纳芯微在汽车模拟芯片和磁传感器两个细分市场中均位列本土厂商首位，成为推动行业技术进步的核心力量。
多维市占率领先，唯一覆盖三大核心品类的本土龙头
根据招股书引用的弗若斯特沙利文数据，纳芯微在多个细分领域已建立起显著的市场地位。特别是在核心产品布局方面，公司是国内唯一同时专注于传感器、信号链芯片与电源管理芯片三大品类的企业，从而构建起“感知—信号处理—供电”一体化的产品生态。
在汽车模拟芯片市场中，按2024年收入计算，该公司位居中国厂商第一，同时在全球fabless厂商中排名第二。在数字隔离芯片领域，其市场份额达15.6%，占据中国厂商第一、全球厂商第二的位置。这类芯片广泛应用于工业控制与汽车电子等高安全要求的场景，是保障系统安全运行的关键器件。
而在磁传感器赛道，2024年纳芯微以7.1%的市场占有率居于国内芯片级磁传感器厂商之首。随着汽车电动化和工业自动化趋势加速，磁传感器作为感知类传感器的重要分支，正迎来显著增长，市场渗透率持续上升。
业绩稳步回升，汽车电子护城河不断夯实
2025年上半年，纳芯微实现营业收入15.24亿元，同比增长79.5%，展现出强劲的增长动能。尽管因前期行业价格竞争和研发投入增加，公司仍录得7801万元的净亏损，但较2024年同期的2.65亿元亏损明显收窄69.8%。与此同时，毛利率也由29.7%提升至32.9%，盈利改善趋势明确。
作为国内首批实现汽车电子量产的模拟芯片企业，纳芯微在这一高壁垒市场中已建立起坚实的行业壁垒。根据弗若斯特沙利文数据，2024年其在中国汽车模拟芯片市场中占有1.8%的份额，位列第十，其中本土厂商排名第一，fabless厂商排名第二。目前，公司已拥有超过800款车规级芯片型号，形成完整的产品矩阵。
行业前景广阔，尤其是随着汽车产量增长和电动化、智能化转型加速，汽车电子已成为中国模拟芯片市场中规模最大、增速最快的细分应用之一。弗若斯特沙利文预测，2024年中国汽车电子模拟芯片市场规模为371亿元，2029年将增至858亿元，年复合增长率达17.6%。此外，该领域目前国产化率仅为5%，预计至2029年将提升至20%，国产替代空间巨大。
传感器赛道持续突破，“A+H”布局助力发展
纳芯微在传感器市场的快速崛起，源于“自主研发+战略并购”并行的战略布局。2024年10月，公司以10亿元收购麦歌恩，这家以磁传感器见长的企业。此次整合迅速提升了纳芯微在磁传感器市场的份额，使其市场份额跃升至7.1%，坐稳国内芯片级磁传感器市场的头把交椅。
在产品应用场景方面，纳芯微的磁传感器不仅广泛应用于汽车电机控制和电流检测等传统优势领域，还积极拓展至人形机器人、eVTOL（电动垂直起降飞行器）等新兴市场。特别是在人形机器人领域，其高精度磁角度编码器能够精准捕捉关节位置与运动轨迹，为运动控制系统提供关键反馈，从而提升机器人的运动流畅度和感知精度。相关技术已具备量产条件，静待行业放量。
纳芯微冲刺港股IPO正值国产模拟芯片行业发展的关键阶段。弗若斯特沙利文数据显示，2024年中国模拟芯片市场规模达1953亿元，预计到2029年将增长至3536亿元，年复合增长率12.7%。其中，汽车模拟芯片市场预计将在2029年达到858亿元，国产替代率有望从当前的5%提升至20%。
依托完整的产品布局、汽车电子领域的先发优势，以及“A+H”资本平台的加持，纳芯微有望在国产替代浪潮中持续扩大市场份额，成为连接本土产业需求与全球资本的重要桥梁，助力本土模拟芯片企业迈向更高水平。
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