强一股份IPO进展受交易所持续关注，关联交易及独立性问题引热议

近期，强一半导体（苏州）股份有限公司（以下简称“强一股份”）已顺利通过首次公开发行（IPO）的首发会议。尽管获得通过，但交易所会议中对强一股份的多项核心问题提出了重点询问，包括其业务与研发的独立性、对单一关联客户依赖问题的改善措施，以及与南通圆周率之间的关联交易是否具备公允性。

作为一家专注于晶圆测试核心硬件探针卡研发、设计、生产与销售的高新技术企业，强一股份服务于半导体设计与制造领域。此次IPO计划募资15亿元人民币，主要用于“南通探针卡研发及生产项目”和“苏州总部及研发中心建设项目”。

实际上，在前两轮问询中，强一股份已针对交易所关注的问题作出详细说明。然而，审核会议上，评审专家仍希望进一步了解相关细节，以确保信息披露的透明度与完整性。

根据强一股份公开信息，其销售单价超过50万元的探针卡中，应用于手机AP领域的收入占比在各报告期持续增长，主要得益于相关客户的出货量上升。

在人工智能、GPU及CPU相关领域，该类高单价探针卡的收入虽总体呈增长趋势，但占比出现阶段性波动。2024年，公司在此领域销售额显著增加，主要受益于算力业务的扩张和芯片出货量的提升。同时，公司积极拓展国内知名客户，推动该领域客户数量和销售规模双增长。

此外，无线基站及其他通信网络领域收入占比有所下降。强一股份指出，该领域芯片迭代周期较长，客户通常集中采购，后续需求相对有限。而近年来5G基站建设节奏趋缓，对芯片出货量和迭代速度产生了一定影响。

不过，截至2025年5月，中国已在31个省份部署5G-A测试网络，覆盖北京、上海等12个重点城市，支持5000万用户，未来随着5G-A、6G技术的普及，该领域芯片需求预期将持续上升。

在GPU与CPU领域，随着国内厂商如C公司出货量的快速增长，其对探针卡的采购需求也显著增加。强一股份称，公司在该领域客户数量迅速扩展，订单增长强劲，未来有望成为新的增长点。

尽管部分客户在2025年上半年尚未采购高单价探针卡，但公司表示仍与其保持持续合作，且在手订单稳定。

强一股份强调，尽管短期内受芯片设计项目进度影响，主要客户相关销售额出现阶段性下降，但公司整体订单储备充足，全年增长趋势明确。

早在首轮问询中，强一股份已披露其将功能板、芯片测试板相关资产及人员转移至关联方南通圆周率的背景，并计划聘请专业机构进行评估，以确保相关交易的公允性。

尽管强一股份与南通圆周率在晶圆测试板及MLO销售方面存在一定的业务相似性，但公司指出，该部分业务占比较低，不构成实质性同业竞争。公司强调，双方业务定位清晰，未来发展方向不存在重叠。

交易所要求强一股份进一步说明上述业务转移的评估进展、评估方法及参数设置的合理性，并要求结合2025年上半年的业务开展情况，说明双方为避免潜在同业竞争所采取的措施及其有效性。

此外，交易所关注强一股份向南通圆周率采购的PCB产品，由于其高度定制化，价格可比性较低。公司解释称，采购价格未显示出不合理差异，并表示采购价格系双方协商确定。

2025年上半年，强一股份还向润华全芯微、特思迪半导体采购设备，金额分别为1176.99万元和530.97万元。公司称相关价格合理，并已履行相关审议程序。

强一股份指出，南通圆周率不同型号产品的毛利率存在较大差异，主要受定制化程度、加工难度、材料种类和销售数量等因素影响。公司表示，南通圆周率已建立统一的费率基线，并据此向所有客户报价，整体执行效果良好。

2025年上半年，晶圆测试板业务毛利率为负，公司解释称是由于当期客户需求分散、单项目数量较少所致。随着南通圆周率产能和良率的提升，其毛利率整体呈改善趋势。

强一股份强调，与南通圆周率的关联交易均经过必要程序审议，具备公允性，公司亦具备独立获取客户的能力，主要关联客户B公司的交易公平、独立，未发现利益输送行为。

总体来看，强一股份在IPO审核中被反复问询的核心问题主要围绕业务独立性与关联交易的透明度。尽管公司已在多轮问询中作出回应，但交易所仍在持续关注其业务结构变化、客户依赖及关联交易的合理性。

作为一家专注于MEMS探针卡等核心测试设备的高新技术企业，强一股份的后续IPO进程，以及其在晶圆测试领域的市场表现，仍将是行业关注的重点。

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